本周投资策略：黄河流域保护千秋大计，LNG到岸价快速回升
　　（一）黄河流域保护千秋大计，关注污水处理及农业节水相关投资机会
　　黄河保护提升为国家重大战略，流域治理有望加速推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月18日上午，习总书记在郑州主持召开黄河流域生态保护和高质量发展座谈会并发表重要讲话，指出流域生态环境脆弱，水资源保障形势严峻，发展质量有待提高，保护黄河是事关中华民族伟大复兴的千秋大计。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）习总书记要求坚持山水林田湖草综合治理、系统治理、源头治理，统筹推进各项工作，加强协同配合，推动黄河流域高质量发展。而作为我国重要生态屏障和经济地带，治理黄河流域对打赢脱贫攻坚战、解决防洪安全、生态安全等问题具有重大意义。
　　黄河流域污水治理空间广阔，市场有望加速释放。黄河流域生态保护和高质量发展的顶层设计，正在紧锣密鼓进行中。据中国环境统计年鉴，黄河流域沿线9省2017年城市污水处理能力为3597万立方米/日，共有污水处理厂597座，按照城市污水处理能力每年增速8%估算，2020年黄河流域沿线城市污水日处理规模可达4530万立方米，按污水处理厂单位水量投资1000元/（吨日）的规模计算，则污水处理投资市场空间预计可达530亿元，0.95元/方运营水价下污水处理运营空间预计可达157亿元/年。
　　因地制宜推进水资源节约利用，农业节水迎来政策利好。黄河突出特点是水少、沙多，多年平均降水量、径流量，分别相当于长江流域的42%、6%，而输沙量却是长江的3倍。水沙异源，时空分布不均，流域大部分处于干旱、半干旱地区，为世界之最。水资源短缺下需坚决抑制不合理用水需求，大力发展节水产业和技术，大力推进农业节水，推动用水方式由粗放向节约集约转变。相关公司可关注农业节水领军企业大禹节水，公司开拓“元谋模式”，依托在手运营农田，提供高效节水灌溉运营的同时，提供衍生的水肥一体化、种植技术等增值服务。黄河流域节水项目后续有望加速上马，公司将迎来发展良机。
　　（二）火电：坑口生产情况良好，沿海日耗维持高位
　　国庆期间全面停产传闻并不可靠，目前坑口生产情况良好。针对此前网上盛传的内蒙和榆林所有煤矿定于9月25日到10月5日期间停产的传闻，本周榆林煤炭中心表示该消息并无可靠、权威消息来源，从草根调研的结果来看，目前除个别煤矿因火工、检修暂停生产外，大部分煤矿均正常生产销售，陕西政府也将在70周年大庆期间竭力保障电煤供应。
　　期煤持续升水，港口煤价略有回升。截至9月20日，动力煤期货主力合约收于576.4元/吨，环比下跌1.54%，期货贴水5.6元/吨，反映出对煤价后续下跌乐观的预期。现货方面，秦皇岛港5500大卡动力末煤略微回升至582元/吨，9月神华5500长协长协价格为555元/吨，环比下跌2元/吨。
　　沿海日耗维持高位，库存可用天数回落至近5年平均水平。本周6大发电集团平均日耗65万吨/日，环比上升1.2%，同比高20%，带动库存可用天数回落至近5年平均水平，原因推测系水电出力减少。库存方面，6大发电集团库存较上周下降至1577万吨，远高于去年同期，港口存煤稍有回落，整体库存处于历史高位。
　　（三）燃气：油价反弹带动LNG到岸价快速回升
　　全国LNG价格继续回落，中俄东线投产在即。截至9月19日，统计局口径下LNG/LPG全国市场均价为3316和3443元/吨，LNG价格略有下滑，LPG略有回升。高频地区数据来看，本周广东、上海、河北、济南、天津LNG均价环比分别-0、-68、-49、-50、-101元/吨，北方下跌较多。据俄媒报道，今年12月1日中俄东线天然气管道俄境内段“西伯利亚力量”管道对华输气管线将正式贯通，预计当日开始对华供气。
　　油价反弹，LNG到岸价快速回升。受中东不稳定局势影响，截至9月19日，WTI原油收盘均价58.67美元/桶，环比上涨3.79%；NYMEX天然气均价上升至2.63美元/百万英热单位。国内情况来看，LNG到岸价本周均价为2.29元/方，到岸价环比大幅上升28%至1.48元/方，购销价差降至0.81元/方。
　　风险提示
　　1、相关政策落地不及预期；2、煤炭需求增长超预期。