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研究报告:华泰期货-锌铝日报:锌冶炼开工意愿较高,铝去库趋势仍将延续-190911

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-09-11 13:27:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李苏横
研报出处: 华泰期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 833 KB 分享者: zha****127 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  锌:
  现货方面,LME锌现货升水5.25美元/吨,前一交易日升水5.25美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据SMM,上海0#锌主流成交于19135-19155元/吨,0#锌普通对9月报升水140-150元/吨;整体上,今日下游成交延续清淡态势,贸易市场由于临近第一批长单交付,市场交投尚好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  库存方面,9月10日LME锌库存减少0.08万吨至6.48万吨。根据我的有色,9月2日,国内锌锭库存15.26万吨,较上周增加0.11万吨。
  观点:据了解炼厂开工意愿普遍较高,且前期小范围集中炼厂检修结束,因此预计9月份锌锭产量将继续提升。由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸,另外周年大庆在即镀锌企业或将限产,因此预计宏观利好消化后,后市锌价或仍以震荡偏弱为主。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润高企,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
  策略:单边:中性,激进者可谨慎抛空。跨市:观望。
  风险点:旺季消费转好预期,库存未如期累积,宏观风险。
  

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