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研究报告:建信期货-铜锌日报-190911

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-09-11 08:38:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张平,余菲菲
研报出处: 建信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 667 KB 分享者: son****a1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  锌期货
  期市:沪锌震荡收十字星,总持仓增加1302手至38.54万手,前二十会员持仓上,多头减仓5061手,空头减仓156手,从持仓变动上反映出当前多空方均较为谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】月间价差继续缩窄,近月/连一正向价差扩大至40,连一/连二价差维持15,连二/连三价差缩窄20至20,主要活跃合约间月差已压缩至极低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)LME三连阴,现货升水缩窄1.75至3.5美元/吨,沪伦比值8.2004,前值8.2133.
  现货:SMM0#锌锭19090-19190均价19140涨30,对当月合约升水持平,对下月合约升水涨至140。上海0#锌对1909报升水140-150,天津0#锌对1910合约升水120-20元/吨,广东0#锌对1910合约报贴水10至平水。现货升贴水僵持,成交氛围一般。
  库存:LME库存减850吨至63975吨;上期所仓单库存增加706吨至30454吨
  操作建议:国内继续累库,盘面合约价差已经缩至极限,在当前低库存下,难出现较大范围的正向结构,且随着交割临近,现货价格将继续阻碍期价上行空间。LME现货升水回落,短期基本面对锌价施压。而宏观面出现暂时平静,难再度推动锌价上涨。建议继续持有1912空单,止损设19200
  铜期货
  期市:沪铜探底回升,收盘价与昨日相当,日内整体偏震荡,市场博弈热情下降,总持仓减2230手至603380手,前二十会员持仓上,多方增仓735手,空方减仓604手。月间正向价差大幅缩窄,近月/连一正向价差缩窄90至20,连一/连二正向价差缩窄50至20.LME铜三连阴且跌破5日线支撑,现货贴水扩大至25,沪伦比8.1153,前值8.1408
  现货:SMM1#电解铜报47430-47500均价47465,较前一交易日上涨100,对当月合约报升水110-140,均值升125,较前一交易日上涨10。平水铜报升水110-120,升水铜报120-140,湿法铜报升水50-70。期铜高位依旧抑制消费,市场逢高驻足观望,整体成交并无起色,临近中秋,持货商挺价意愿不变,升水高企难降
  库存:LME库存增加100吨至310450吨;上期所仓单增加3176吨至68792吨
  操作建议:国内现货升水继续坚挺,支撑期价表现偏强。而外盘在无继续宏观利多影响下筑顶态势明显,预计沪铜也将跟跌,但受制现货影响跌幅空间有限,前期空单可逢低止盈。
  行业要闻
  1.上海0#锌主流成交于19135-19155元/吨,双燕成交于19135-19155元/吨;0#锌普通对9月报升水140-150元/吨;双燕对9月报升水140-150元/吨;1#主流成交于19065-19085元/吨。沪锌1909合约沿万九一线震荡运行,早市收于18990元/吨。早间开盘,持货商积极报价,对1909合约升水140-150元/吨;进入第一交易时段,市场主流以SMM网均价平水及均价-5元/吨报价,贸易商跟盘报价延续早盘,对9月合约升水140-150元/吨;第二交易时段,盘面横盘震荡,贸易商保持升水140-150元/吨报价,下游仍以刚需采买为主。整体上,今日下游成交延续清淡态势,贸易市场由于临近第一批长单交付,市场交投尚好,另市场主流报价已经转至对10月报,并且当前双燕、会泽及普通锌品牌价升贴水几无价差。
  2.天津市场0#锌锭主流成交于19120-20510元/吨,0#普通品牌主流成交于19120-19210元/吨,对1910合约升水120-200元/吨附近,津市较沪市升水维持于30元/吨附近。早间持货商报价集中在对10合约升水120-200元/吨附近,盘面整理运行,下游采买意愿较低,成交延续昨日冷淡态势。今日绝大部分持货商转而对10合约报价,09与10合约价差收窄至平水附近。整体看,下游看跌态度仍较为强烈,采买意愿偏向谨慎,今日成交较昨日基本持平。0#紫金,红烨,百灵,驰宏,西矿等成交于19120-19210元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨等成交于19070-19160元/吨。
  3.广东0#锌主流成交于18970-19010元/吨,对沪锌1910合约报在贴水10元/吨至平水附近,粤市较沪市自昨日贴水170元/吨附近收窄至贴水150元/吨附近。炼厂维持正常出货,市场货源流通充裕。持货商早间报价集中在对10合约平水附近,另有部分持货商以均价报价,盘面延续区间整理下,贸易商之间交投较为积极;进入第二交易时段,市场报价逐步下调至对10合约贴水10元/吨附近,然下游接货仍较为谨慎,未贡献较多成交量。今日广东市场成交仍以贸易商交投为主,整体成交氛围较昨日略有好转。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18970-19010元/吨附近。
  4.今日上海电解铜现货对当月合约报升水110~升水140元/吨,平水铜成交价格47430元/吨~47480元/吨,升水铜成交价格47440元/吨~47500元/吨。沪期铜小幅上扬至47300元/吨。市场延续挺价情绪,早市报价升水110~升水140元/吨,报价高企,市场接受度迟疑,平水铜大部分集中成交于升水110元/吨,少部分低价货源可至升水100元/吨成交积极,好铜挺价于升水130元/吨附近,湿法铜跟随小幅上调至升水50~升水70元/吨。期铜高位依旧抑制消费,市场逢高驻足观望,整体成交并无起色,实际成交市况仍多显僵持;临近中秋假期,持货商表现挺价意愿不变,升水高企难降。
  

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