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研究报告:工银瑞信-每周市场回顾与展望-190909

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-09-10 11:05:40
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 工银瑞信 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 606 KB 分享者: xia****ian 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要结论:
  宏观经济:经济增长方面,此次“降准”传递出较强的宽松信号;预计后续调降MLF利率引导LPR进一步下行、地方债提前发行均是可能的政策选项;目前我们仍暂维持下半年经济下行风险可控的判断不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月外贸数据显示内外需仍延续弱势;往后看,维持全年出口增速0%左右判断不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通货膨胀方面,维持8月CPI同比增长2.5%,PPI同比增长-0.9%的预测不变。流动性与人民币汇率方面,上周货币市场利率小幅下行;人民币即期汇率基本维稳。
  权益市场:综合来看,我们认为市场机会大于风险。在这一过程中,预计个股分化还将加大,龙头占优格局仍将延续。建议继续关注科技创新、券商等投资机会。风险方面,关注中美贸易谈判进展的不确定性、风险事件暴露、英国脱欧等风险。
  固定收益市场:展望后续,周五央行的降准有望打破7月中旬以来资金面所处的僵局状态,公开市场利率也有调降的可能性,考虑到基本面下行的方向短期不会改变,债券市场面临的环境仍相对有利。不过鉴于当前收益率处于低位,政策转向降低了基本面加速下行的风险,同时年底通胀触及3%的概率较大,综合考虑以上因素,建议控制债券久期超配的幅度。

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