◆本周专题：白酒行业十年复盘之2017年——全面高景气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2017年白酒行业持续高景气，白酒板块跑赢整个大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一年，供给侧改革成效显著，叠加渠道补库存积极性不断增强，白酒行业基本面不断向好。虽然5月白酒消费税改革进一步从严，但各上市白酒企业都较好地完成内部调整，消化税改带来的影响。一线品牌批价持续走高，贵州茅台预收账款保持高位，同时，公司的生肖酒定价高于飞天茅台，成为公司新的增长点；五粮液管理层更换，迎来“二次创业”新纪元。2017年，次高端酒掀起涨价潮，水井坊渠道网络由扁平化向新总代模式转变，将售前和售后有条理地进行责任划分。这一年，山西汾酒混改进一步推进，伴随省内经济环境的改善，公司省内营收增速加快。
　　◆本周市场回顾：本周市场指数整体上涨，申万创业板涨幅为3.60%，申万一级行业中食品饮料涨幅较大。除其他酒类、黄酒外，本周食品饮料细分子行业均上涨。食品饮料板块估值位居全行业中上游水平，食品加工/饮料制造板块2019年动态PE为31/29倍；本周洋河股份、伊利股份分别缺席陆股通前十大活跃个股榜单一日，洋河股份/贵州茅台/五粮液/伊利股份的陆股通持股比例较上周变化不明显。截至2019年8月23日，伊利股份/贵州茅台/五粮液/洋河股份的陆股通持股比例分别为12.14%/8.17%/7.40%/7.31%，较上周分别变动-0.14pct/-0.04pct/0.14pct/0.04pct。
　　◆各板块数据跟踪：52度习酒窖藏1988较上周每瓶下跌130元，52度五粮液较上周每瓶下跌100元，52度剑南春较上周每瓶下跌15元；本周伊利、蒙牛线上旗舰店销售额均出现回升；本周海天线上旗舰店销售额大幅下滑，而厨邦线上旗舰店销售额继续上涨；本周重点公司线上销售额全部出现不同程度上涨，良品铺子涨幅最大。
　　◆成本端数据跟踪：仔猪、猪肉价格上涨，猪粮比价上涨至10.11。玉米批发平均价与上周持平，玉米现货平均价较上周下跌0.13%；国内小麦价格较上周上涨0.07%，国际小麦价格较上周下跌2.25%；国内大豆价格与上周持平，国际大豆价格较上周下跌0.85%；国内豆粕价格较上周上涨1.55%，国际豆粕价格较上周下跌2.04%；柳州白砂糖价格与上周持平，昆明白砂糖/国际原糖价格较上周变动-1.69%-2.09%。
　　◆投资策略：白酒方面，建议持续关注品牌力最强、春节旺季销售反馈较强的高端龙头品牌以及渠道下沉优势明显、具有一定消费刚性的中低端品牌，如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面，板块估值整理提升，涨幅相对较小的乳业龙头已经具备配置价值；调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强，重点关注经营管理机制边际变化的个股及行业龙头；其他建议关注春节动销良好、有自下而上经营改善的卤制品、休闲食品、保健品等细分行业龙头，如中炬高新/海天味业/伊利股份/洽洽食品/绝味食品/汤臣倍健。
　　◆风险因素：宏观经济下滑风险；企业经营风险；食品安全问题