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国泰君安研究报告:太平洋证券-国泰君安-601211-业务发展稳健,综合实力保持前列-190823

股票名称: 国泰君安 股票代码: 601211分享时间:2019-08-24 16:44:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗惠洲,董春晓
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 517 KB 分享者: 李**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:公司近日发布2019年中报,实现营业收入140.95亿元,同比增22.99%,归母净利润50.20亿元,同比增25.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ROE 4.03%,较上年同期增长0.76个百分点,EPS(稀释)为0.53元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同比增长26.19%
  投资银行业务把握科创板投资机遇,整体竞争力稳中有升。公司股权承销业务全力推进科创板IPO项目开发,已申报8家科创板保荐项目;债券承销业务抓住高等级公司债、金融债和地方政府债机遇,承销规模快速增长;并购重组和新三板业务平稳推进。报告期内,实现证券主承销家数628家、金额1929.30亿元,同比分别增加174.24%和31.96%,均排名行业第4位。
  期货业务加大信息技术投入,总体发展态势良好。2019年上半年,国泰君安国债期货和股指期货成交量分别排名行业第2位和第3位;代理结算业务继续保持行业第1位,期末客户权益规模排名行业第3位。
  完善两融业务标的研究体系,重点开展机构融券业务。报告期末,集团融资融券余额548.25亿元、较上年末增加20.43%,市场份额6.02%,排名行业第3位;其中,融券余额10.31亿元、较上年末增加40.65%,市场份额11.64%;维持担保比例为262%。
  丰富资管业务产品线,主动管理能力不断提高。2019年上半年,公司新发行集合产品64只,位居行业第1位,同比增长121%。报告期末,国泰君安资管的资产管理规模为7637亿元、较上年末增加1.73%,其中,主动管理资产规模4042亿元、较上年末增加30.14%,主动管理占比提升至52.93%。根据证券业协会的统计,2019年6月末,国泰君安资管资产管理业务受托资金规模排名行业第3位。华安基金期末管理资产规模创历史新高,其中公募基金管理规模3,171亿元、较上年末增加15.06%。
  经纪业务增长迅速。公司继续强化金融科技的应用,并发力科创板业务。2019年上半年,实现经纪业务手续费净收入31.5亿元,同增24%。代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)市场份额5.75%,排名行业第1位。
  公司各业务条线发展稳健,行业龙头地位稳固,维持“买入”评级。
  风险提示:宏观经济下行风险;股市异常波动风险,政策性风险等。

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