扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:招商银行-Q2业绩预览及后市展望:A股“中考成绩”前瞻-190822

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-24 16:42:48
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱肖炜,刘东亮
研报出处: 招商银行 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,981 KB 分享者: wc****s 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ■为何需关注A股二季度业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从单季度净利润占比情况看,历史上四季度占比全年净利润相对较小,而二季度占比前三季度净利润较高;从单季度净利润增速贡献看,过去6年中有4年最大增速贡献来自于二季度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着8月末A股二季度财报披露期的渐行渐近,上市公司的“中考成绩”已成为当下市场关注热点之一。
  ■二季度企业盈利增速预计将放缓。从市场预期来看,全A净利增速预期自下半年以来持续处于负区间,折射出当前市场对企业盈利改善的压力仍存;从价格指标来看,由于PPI与A股净利润增速具有较为显著的同向性,下半年PPI的回落表现预示着上市公司盈利水平或将持续承压。
  ■ Q2业绩预告预示板块盈利分化。业绩预告方面,全A预告进度已过半,创业板已全数预告。从已公布的预告情况来看,全A净利润增速整体较一季度有所放缓,而创业板预告业绩整体向好,盈利增速有不同程度的改善,与全A盈利情况形成分化。
  ■已披露Q2财报情况:全A净利润增速较去年与今年Q1有所改善,各大板块盈利增速也表现出不同程度的增幅,其中创业板扭转去年与今年Q1跌势,重回正增长,改善幅度显著。但值得注意的是,由于披露进度尚处早期,当前披露的情况并不能完全反映整体A股盈利情况,近期需关注后续披露进展。
  ■后市展望:短期震荡持续,中长期积极表现可期。整体而言,上市公司盈利增速预期放缓叠加中美博弈的不确定性,短期内股市趋势性上行的动能或受掣肘,近期需关注8月末A股Q2实际业绩情况,以及9月初中美经贸磋商进程。中长期来看,随着改革政策的多措并举、逆周期调节政策的持续推进将对冲经济下行压力、企业盈利在四季度有望企稳回升、市场逐步适应中美博弈的新常态、股市投资者结构变得更为多元化等多方面因素影响下,股市的积极表现可期。
  ■风险提示:A股与规上工业企业利润持续背离风险;上市公司业绩超预期下行风险;中美博弈升级风险;外围市场大幅调整风险。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com