宏观经济
　　双轮驱动（增长+通胀）周盘点：7月CPI食品价格环比或仍高于季节性，非食品低于季节性（20190805）
　　增长方面，截止2019年8月2日，国信高频宏观扩散指数B为0，指数A录得904，持平上周。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通胀方面，上周（07.27-08.02）食品和非食品价格继续下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　策略研究
　　策略周报：外部风又起（20190805）
　　总体来看，上周的中央政治局会议、美联储加息两大靴子落地后对市场的影响不温不火，而中美贸易争端的再次升级给市场带来了较强的冲击，在外部环境进一步恶化的背景下，我们认为年内指数的上行空间不大。结构上看，我们认龙头公司溢价是当下确定性最强的投资机会，盈利稳定类资产依然是首选，但未来的行情特征可能会出现一定的扩散，即从目前的ROE非常好但估值已经较贵的“价值龙头”，扩散至一些二线品种的“隐形冠军”，建议投资者关注各细分行业的“隐形冠军”。
　　8·5市场行情点评：防守、避险（20190805）
　　引发市场波动的主要原因，依然在于中美贸易风波冲击再起。8月2日凌晨，特朗普发推特表示将于9月1日起对中国剩余3000亿商品加征10%关税。受此消息影响，上周四、周五两天美股三大指数集体回落，周五A股同样全线低开。而8月5日一开盘，人民币汇率兑美元汇率破7，则是导致股票市场波动的直接导火索。市场避险情绪快速上升，风险资产价格下跌，资金涌入避险资产。
　　海外股市一周回顾：贸易风波又起，全球股市应声下跌（20190806）
　　上周全球股市普遍下跌，其中港股和欧美股市跌幅居前。消息面上看，上周美联储如期降息25个基点，下调联邦基金利率至2.00%-2.25%，为2008年底以来首次降息，符合预期。我们认为虽然降息短期内有利于提振市场情绪，同时，利率的下行也有助于风险资产估值的提升；但从另一方面来看，降息在一定程度上是对基本面恶化的一个确认，也是一个经济下行的信号，在这种背景下，股票市场的表现往往不佳。同时上周特朗普发推特表示将于9月1日起对中国剩余3000亿商品加征10%关税，使得中美之间的贸易摩擦再度升级，全球股市应声下跌。后续中美两国之间的贸易摩擦如何演化无疑将对全球股市的走势存在重大影响。
　　人民币汇率专题研究：大国鲜有汇率危机（20190806）
　　5月份以来内外形势的不确定急剧增加，人民币汇率大幅波动，其中在岸、离岸汇率于8月5日双双破7，引发了市场对人民币汇率后续走势的关注。本文通过梳理全球各国汇率变动的历史数据，主要得出以下结论：1）1990年以来窄幅波动是各国汇率的常态，除了极少数拉美国家，包括G20在内的大国经济体货币鲜有汇率危机出现；2）出现货币极端贬值国家较多的情况主要发生在上世纪90年代，而2000年之后汇率极端变动的国家数量大幅下降；3）历史上看，人民币汇率相比其他经济体更具有稳定性，波动率显著较小，随着人民币国际化进程的不断推进，预计未来汇率波动变大将成为常态。因此综合来看，我们认为，一方面从基本面情况来看，无论是经济增长、通货膨胀、还是贸易赤字，人民币确实无持续贬值基础，另一方面大量国际经验也表明担心大国经济体出现汇率危机非常罕见，未来需要适应的是波动不断加大的人民币汇率。
　　8·6市场行情点评：贴上“汇率操纵”标签会怎样（20190807）
　　仅从法律规定来看，在当前的形势下将中国列入“汇率操纵国”的制裁后果并不严重，但这代表着中美贸易摩擦的进一步升级，未来或许会有更多的措施公布，同时可能将中美双边矛盾推向多边化。将中国列入“汇率操纵国”带来最大的担忧则是美国将争端从贸易领域扩大到非贸易领域，极大地增强市场的不确定性。
　　掘金“隐形冠军”系列之一：为什么机会在制造业、在2B端、在隐形冠军（20190809）
　　继7月30日中央政治局会议再提“房住不炒”，并表态“不将房地产作为短期刺激经济的手段”后，会议次日，央行发布消息称，“房地产行业占用信贷资源依然较多，对小微企业、先进制造业、科技创新企业等领域支持力度仍有待加强”。在当前时点下，房地产行业屡遭“点名”意味着什么？未来资本市场又将如何演变？本文将具体阐述市场未来的投资机会为什么会在制造业、在2B端、在隐形冠军。