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万达电影研究报告:上海证券-万达电影-002739-中期业绩下滑,静待市场回暖-190823

股票名称: 万达电影 股票代码: 002739分享时间:2019-08-24 16:28:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 滕文飞
研报出处: 上海证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 786 KB 分享者: muz****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司动态事项
  公司发布半年报,2019年上半年,公司实现营业收入75.64亿元,同比减少11.18%;归属于上市公司股东的净利润5.24亿元,同比减少61.88%,实现每股收益0.289元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  事项点评
  上半年院线票房及观影人数双降拖累业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  上半年全国电影市场票房311.7亿元(剔除服务费为287.5亿元),同比减少2.7%,观影人次8.1亿,同比减少10.3%。公司实现票房49.7亿元,同比减少0.97%,观影人次1.08亿,同比减少9.36%,整体与行业持平。受院线票房收入下降、单银幕产出下滑等因素影响,公司上半年业绩低于此前预期。
  公司延续此前的扩张策略,截至上半年末,公司拥有已开业直营影城617家,银幕5,487块,其中国内影城563家、银幕5,015块,境外影院54家,银幕472块。公司旗下拥有IMAX银幕321块、已开业杜比影院41家。上半年新开影院多数处于培育期,新建影城总体收益低于规划预期。
  上半年影视剧业务方面未有重磅产品。
  万达影视主导或参与出品并计入2019年半年度票房收入的包括《飞驰人生》、《熊出没6》、《反贪风暴4》、《过春天》、《人间喜剧》、《绝杀慕尼黑》等多部影片。由于万达影视主投、主控影片较少,部分影片票房低于预期,整体业绩较去年同期出现较大幅度下降。下半年公司储备项目较多,包括主投或参与投资制作的《沉默的证人》、《全职高手之巅峰荣耀》、《误杀》、《烈火英雄》、《中国机长》等影片,及《空降利刃》、《激荡》、《大时代》、《最好的时代》、《隐秘而伟大》等多部剧集。
  风险提示
  公司风险包括但不限于以下几点:电影票房下滑风险;市场竞争风险;影院物业租赁风险。
  

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