重点关注
　　货币政策疏通传导为主，10年期国债收益率下行受阻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周LPR改革实施以来，10年期国债收益率低位窄幅震荡，收益率低位反弹，下行受阻。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原因在于LPR改革的落地证实了两件事情：第一，当前的货币政策以疏通传导机制为主，流动性总量并无意进一步宽松，货币市场利率波动中枢难以进一步下行，以稳为主；第二，降低实体企业融资成本的路径是疏解银行间流动性堰塞湖，引导银行间低利率传导至终端融资成本，而非直接降息。总量宽松和降息的预期落空，是债市下行受阻的主要原因，下周一有1490亿元MLF到期，我们认为马上调降MLF利率的可能性不大，原因在于当前以LPR为锚的新增贷款仍然较少，此时调降MLF可能会压缩未来的政策空间。如果周一续作的MLF利率维持不变，降息预期再次落空，长端利率或迎较大短期冲击。
　　商务部：不可靠实体清单将于近期发布。22日，商务部新闻发言人高峰表示，尽管美国延期对部分中国输美商品加征关税，但任何新关税都将导致经贸摩擦升级。中美双方经贸团队一直在保持沟通。目前“不可靠实体清单”制度正在履行内部程序，将于近期发布。
　　我国将试点设立燃油车进行区，并研究燃油车退出时间表。22日工信部表示：将支持有条件的地方建立燃油汽车禁行区试点，在取得成功的基础上，统筹研究制定燃油汽车退出时间表。
　　美国Markit制造业PMI近十年首次跌破荣枯线。美国8月Markit制造业PMI初值为49.9，为2009年9月以来首次跌至50下方，预期50.5，前值50.4。
　　欧央行会议纪要暗示可能在9月推出进一步宽松的政策。22日欧央行会议纪要称，下行风险更加普遍，可能需要下调预期。担心制造业疲软最终将影响服务业。对长期通胀预期下滑感到担忧。“在9月份推出一套意义重大、影响深远的政策方案是至关重要的”，可能包括降息和资产购买。
　　欧元区8月制造业PMI小幅反弹，仍位于荣枯线以下。8月欧元区制造业PMI初值为47，预期46.2，前值46.5；服务业PMI为53.4，预期53，前值53.2；综合PMI为51.8，预期51.2，前值51.5。德国8月制造业PMI初值为43.6，预期43，前值43.2；服务业PMI初值为54.4，预期54，前值54.5；综合PMI初值为51.4，预期50.5，前值50.9。
　　市场回顾
　　利率市场：
　　8月22日，利率债到期收益率继续普遍向上，但多数上行1BP以内。货币市场资金价格继续小幅下行4BP左右。国债期货全线小幅收红。
　　一级发行方面，周四，进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.9790%、3.2991%、3.6114%，投标倍数分别为5.39、3.21、3.59，边际倍数分别为1.14、1.73、3.84。
　　现券方面，国债各主要期限多数下行，其中1年期品种下行0.45BP，5年期国债到期收益率上行0.1BP，10年期国债收益率下行0.24BP。国开债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行1.05BP，5年期国开债到期收益率上行0.27BP，10年期国开债收益率下行0.25BP。
　　资金方面，周四货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌3.88BP，DR007下行3.72BP，DR014下跌2.5BP。
　　国债期货方面，周四，国债期货全线小幅收红。10年期主力合约上涨0.06%，5年期主力合约收涨0.05%，2年期主力合约上涨0.02%。
　　信用市场：
　　一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行36只，金额303.4亿元，昨日，无推迟及取消发行债券。
　　二级市场，8月22日，信用品种信用利差涨跌不一。1年期短融信用利差均下行，其中，AAA下行1.77BP，AA+下行1.77BP，AA下行2.77BP。3年期中票信用利差均上行，各等级均上行2.26BP。5年期中票信用利差均上行，各等级均上行1.37BP。1年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA下行0.52BP，AA+上行0.48BP，AA上行0.48BP。3年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行0.56BP，AA+下行1.56BP，AA下行1.56BP。5年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA下行0.65BP，AA+上行0.35BP，AA上行0.35BP。
　　转债市场：
　　8月22日，可转债指数下跌0.34%，成交369亿元，较前一日有所上升。上涨58家，下跌77家。其中涨幅较大的有特发转债（3.53%）、凯龙转债（3.32%）、金农转债（2.74%），跌幅较大的有隆基转债（-3.72%）、泰晶转债（-2.92%）、天康转债（-1.91%）。
　　负面信息
　　盐湖股份，涉及债项：12盐湖01，公司主体信用等级下调至AA，并被列入信用评级观察名单。
　　辅仁药业，涉及债项：18辅仁药业PPN001，公司主体信用等级由A-下调至BB，并继续被列入可能降级的观察名单。
　　风险提示：资金面收紧超预期。