投资要点:
结构性理财的劫与解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资管新规落地一年多,保本理财的退出和转型备受市场关注,而这之中的结构性理财则一直是焦点所在。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)去年新规落地后,结构性理财的发行走势就出现了分化,其中结构性存款发行量大幅上升,而非存款类的结构性产品发行量则出现断崖式下跌,二者之间的缺口在之后的一年间逐渐走阔,一方面反映出银行想要利用结构性存款弥补表内负债缺口的行为,另一方面也映射出整改正在稳步的推进。
站在当前时点往后看,结构性理财的整改和转型还有很长的路要走,困难和机遇并存,具体来看有以下几个方面:是现阶段能被客户较好接受的过渡形态产品;会进一步推升银行表内综合负债成本;“假结构”的规范监管不会太远。
本双周非同业理财市场发行概况。根据普益标准已公布的数据进行统计,2019年7月22日至8月4日,我国银行共发行零售人民币封闭式预期收益型理财产品2903只,较上一双周(2019年7月8日至7月21日)减少162只;发行开放式预期收益型产品15只,较上一双周减少7只;发行结构性预期收益型产品511只,较上一双周减少19只;发行净值型理财产品637只,较上一双周增加8只。
本双周:非保本各期限理财产品平均预期收益率上限分别为:1个月以内4.000%、1-3个月4.013%、3-6个月4.142%、6-12个月4.292%、1年以上4.404%。与上一双周相比,除去1年以上产品收益上涨外,其余期限均下滑。
另外,(表内)保本理财各期限产品平均预期收益率上限分别为:1个月以内2.967%、1-3个月3.423%、3-6个月3.597%、6-12个月3.773%、1年以上3.838%。与上一双周相比,除去3-6个月产品收益下滑外,其余期限均上涨。
本双周净值型理财产品。本次双周净值型理财产品共发行637只,较上一双周增加8只,其中封闭式产品516只,开放式产品121只。从发行主体角度看,国有行、股份行、城商行、农村金融机构分别发行91只、302只、204只、40只,分别较上一双周增加7只、增加40只、减少2只、减少35只。
从单家情况来看,发行量排名前五的分别为华夏银行、中信银行、渤海银行、农业银行和青岛银行,分别发行了153只、74只、53只、42只和32只。
从产品类型来看,本双周发行的净值型产品中:固定收益类599只、混合类28只、权益类3只。从募集方式来看,根据统计到的数据,本双周发行的净值型产品中:公募产品506只,私募产品52只。
风险提示:本报告所载数据为市场不完全统计数据,旨在反应市场趋势而非准确数量,所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。