主要观点：
　　7月23日，IMF下调全球经济展望，理由是贸易紧张局势构成下行风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前看，贸易紧张局势对欧元区的冲击力度要大于对美国的冲击力度，使得欧元区的核心国德国经济遭受重创，进而拖累欧元区经济，此外，英国脱欧对欧洲的贸易与经济也将产生冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与之相反，美国经济虽然面临放缓的压力，但是短期之内并无衰退风险。叠加考虑日韩贸易争端对日元的冲击，以及国际油价下行对加元的负面影响，预计短期之内美元指数还将维持在相对高位。
　　在全球经济增速放缓的背景下，北美地区经济是为数不多的亮点之一，主要是美国经济保持较高增速。但是应该看到，目前美国经济“喜忧参半”，私人消费保持强劲势头，体现为零售销售同比较前值上行，但是工业生产面临较大压力，体现为工业总体产出指数同比自2018年8月起呈下行趋势，并创2017年3月来新低。虽然8月15日2年期与10年期国债出现短暂倒挂，但是短期之内美国经济并无衰退的风险，后期美国经济增速大概率放缓。随着国际油价的下行，加拿大经济在一定程度上承压，表现为全国经济信心指数下行，而海外净买入加拿大证券也出现下行，表明海外投资者短期之内看空加拿大经济。
　　在国际贸易秩序遭受挑战以及英国“脱欧”的背景下，欧洲地区经济增长整体不容乐观。欧元区方面：经济景气度延续自2018年上半年以来的下行趋势；二季度GDP增速创21个月新低；工业生产指数同比创自2010年起历史同期最低；出口同比与进口同比自2019年3月起呈下行趋势；受经济形势的负面影响，欧元区就业环比与同比均面临压力。德国方面：经济景气指数连续两个月运行在负值区间，且创2010年5月以来新低；GDP同比创2013年第二季度以来新低。英国方面：7月零售销售指数环比与同比均较前值下行；CPI同比与核心CPI同比中枢则较2018年下移；受石油产出PPI同比大幅下行的影响，工业品产出PPI同比总体延续下行趋势。
　　亚太地区经济总体保持平稳。具体看，日本方面：受非制造业机械订单增速大幅上行的提振，日本6月机械定单同比出现反弹；第三产业较为活跃，其中，信息和通讯活动指数同比创2017年7月新高；日本产能利用率同比中枢较2018年显著下移；受制造业价格指数同比的拖累，日本生产者价格指数同比处于下行趋势中，而食品饮料与烟草饲料价格指数同比则较为平稳。韩国方面：韩国失业率近年来稳步上行，后期受日韩贸易摩擦的影响，预计失业率还将面临一定的上行压力。