投资要点:
投资建议:根据中汽协数据,7月汽车产销量分别为180.0万辆和180.8万辆,同比分别下降11.9%和4.3%,同比降幅比上月分别缩小5.4和5.3个百分点,其中乘用车产销量分别为152.3万辆和152.8万辆,同比分别下降11.7%和3.9%,同比降幅比上月分别缩小5.5和4.9个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从产销数量来看,汽车产销量形成逐步改善的走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从零售终端情况来看,6月因部分城市执行国六标准加大清除国五库存促销力度导致6月乘用车零售终端销量同比转正为4.9%,7月乘用车终端零售同比下降5.1%,预计8月零售终端大概率负增长,主要是消费淡季需求难以有较好的改变,加上车企放假较多,车市零售进度稍慢。零售终端数据渐渐探底,但从行业布局时机来看偏乐观,一方面,汽车行业现在处于底部区间,国六排放标准切换影响因素有望于3季度基本消失,7月份的中汽协数据也正印证下半年汽车产销逐步改善的走势,随着消费旺季的到来,预计四季度销量同比大概率转正,另一方面,整体估值明显偏低,经过2年的估值下行,目前汽车(中信)行业整体估值PE为14.7倍,低于历史均值17.5倍水平,PB估值更低,PB为1.6倍,低于历史均值2.3倍,总体来看行业左侧交易的布局时机凸显,建议关注一线自主乘用车企和细分领域优质零部件龙头。
行情回顾:上周汽车(中信)行业指数上涨了1.30%,跑输沪深300指数0.82个百分点。汽车行业子板块中,乘用车板块1.43%、商用车2.86%、汽车零部件1.07%、汽车销售及服务0.92%、摩托车及其他0.60%。195只个股中132只个股上涨,3只个股停牌,60只个股下跌。涨幅靠前的有奥联电子14.94%、长安汽车14.15%、贵航股份14.07%、保隆科技11.75%和秦安股份9.23%等,跌幅靠前的有宁波高发-6.29%、安凯客车-5.05%、金鸿顺-5.05%、华达科技-4.41%和东方精工-4.19%等。
行业动态:出行新生态MaaS市场规模将达千亿美元;7月国产豪车销量整体增速持续走高,奥迪劲增29%坐稳当月国产豪华销冠;工信部辛国斌表示未来3-5年将是汽车产业攻坚克难的关键阶段;工信部公示申报323批《道路机动车辆生产企业及产品公告》。
公司动态:华阳集团(002906)2019年半年度报告;北汽蓝谷(600733)子公司购买换电站配套电池暨关联交易;旭升股份(603305)2019年半年度报告;伯特利(603596)2019年半年度报告。
风险提示:汽车产销不及预期,中美贸易摩擦加剧。