行业观点：边际政趋于温和，医药抗风险能力带来关注度提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近一年多以来，医药行业控费降价政策密集出台，尤其是第一轮4+7带量采购的最低价独家中标模式带来的大幅降价引发市场广泛担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但从带量采购政策演变趋势来看，预计区域范围扩大到全国，且取消单独中标，改为可允许3家中标，共同分割市场，边际的变化好于预期。同时，在贸易摩擦以及国际局势不确定性增大的背景下，医药行业以内需为主，成为市场资金青睐的避风港。同时，从已经披露的中报情况来看，基金持仓较多的核心品种普遍业绩增速较为理想。多方面因素的共同作用，推动医药板块上周大幅跑赢市场，从市场风格来看，医药投资机会正逐步由核心资产逐步向外围扩散，前期涨幅不大、成长性好的二线细分龙头性价比更为突出。
　　投资策略：长期看，把握医疗消费升级趋势，布局影像、口腔、创新三大主线。主线一：影像诊断产业链，包括影像设备、显影剂、影像服务产业，重点推荐受益配置证政策的核医学龙头东诚药业，以及碘造影剂原料龙头司太立；主线二：口腔医疗及相关耗材受益于消费升级，重点推荐口腔连锁龙头通策医疗和修复耗材企业正海生物；主线三：在药政环境的倒逼和鼓励创新政策的推动下，国内药品创新产业链蓬勃发展，重点推荐创新储备丰富的科伦药业、海辰药业，以及CDMO龙头凯莱英。
　　行业要闻荟萃：深化“放管服”改革任务分工方案公布；卫健委要求：8月20日前三级医院填报辅助用药收入占比；118个城市医联体建设试点城市确定；浙江：公开征求过一致性评价仿制药和1类新药挂网采购文件意见建议。
　　行情回顾：上周医药板块上涨4.58%，同期沪深300指数上涨2.12%；申万一级行业中25个板块上涨，3个板块下跌，医药行业在28个行业中排名第4位；医药子行业均有上涨，其中涨幅最大的是化学原料药，上涨6.15%，涨幅最小的是医药商业，上涨3.08%。
　　风险提示：1）政策风险：降价控费等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）系统风险：证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击