主要结论：
　　一、美国国债收益率曲线倒挂值得担忧吗？
　　受贸易战和全球经济放缓影响，美国及部分国家国债收益率曲线出现倒挂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　收益率曲线倒挂从现象上看，主要是由于长端利率受市场情绪以及通胀预期快速下行，而短端利率受到货币政策约束无法快速下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　美国国债收益率曲线倒挂对美国经济走弱的预测性很高。
　　但结合目前的情况，我们认为，收益率曲线的倒挂更多的是突显了经济对潜在不良后果的脆弱性，美国的资本开支周期走弱和贸易战才是更值得担忧的因素：
　　首先，历史中存在过即使利差倒挂但经济仍然稳企的局面，取决于央行的决策速度和力道。
　　其次，与1998年相似，本次宏观收益曲线（用名义GDP同比-居民收入同比衡量）并没有跟着国债收益率曲线的反转而反转。
　　第三，联储债券购买计划长期压低长端利率，以及长端利率下降空间有限，导致利差倒挂空间有限。
　　需要注意的是贸易战的负面影响可能会放大利差倒挂的影响。
　　二、美国7月核心CPI、7月零售销售、8月纽联储和费城联储制造业高于预期，美国7月工业产出月率、新屋开工、8月消费者信心不及预期
　　美国7月核心CPI同比高于预期：CPI上涨主要受益于能源和其他多数商品和服务价格走高。
　　美国7月零售销售好于预期:无店铺零售业和加油站为主要提振。
　　美国8月纽约和费城联储制造业超预期:新订单指数为主要提振。
　　美国7月工业产出月率不及预期和前值:采矿业和制造业产出为主要拖累。
　　美国7月新屋开工年化月率低于预期：多户住宅开工连续第二个月下滑，而单户住宅开工数则升至1月以来的最高水平。
　　美国8月消费者信心指数大幅回落：贸易政策加剧了消费者对未来金融前景的不确定性。
　　三、本周重点关注杰克逊霍尔全球央行年会和欧元区与美国8月制造业PMI初值
　　财经新闻：美联储公布7月货币政策会议纪要，美国堪萨斯城联储举行杰克逊霍尔全球央行年会和欧洲央行公布7月货币政策会议纪要。
　　财经数据：美国7月成屋销售年化总数(万户)和欧元区与美国8月Markit制造业初值。
　　风险提示：
　　美联储货币宽松程度不及预期，导致经济向下压力的累积。
　　全球贸易摩擦进一步升温，拖累全球需求。
　　新兴市场持续动荡拖累全球经济进一步走弱。