投资要点
　　【中汽协：7月新能源车产量8.4万辆，同比下降6.9%，环比下降37.2%】2019年8月12日，中汽协数据，2019年7月新能源汽车产销量分别为8.4万辆和8.0万辆，同比分别减少6.9%和4.7%，环比分别减少37.2%和47.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在国五标准燃油车降价促销和6月抢装的背景下，新能源车7月份产销数据同比、环比均出现下滑，同比增速为2015年以来新能源车首次月度负增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）累计来看，1-7月份产销分别为70.1万辆和69.9万辆，同比分别增长39.1%和40.9%。7月份为新能源补贴新政执行首月，8月开始政策边际影响将减弱，7月产销量是下半年产销最低点。后续随禁止新能源车限购限行等促进新能源车消费的政策推动下，产销量有望逐月攀升，全年产销量有望达150-160万辆。建议重点关注：当升科技、恩捷股份、宁德时代。
　　 【MB钴价持续上涨，钴系列产品继续跟涨】【钴】上海有色网数据，8月12日-8月16日，国内电解钴主流报价24.2-25.2万元/吨，均价较上周上涨1.7万元/吨。四氧化三钴报16.3-16.8万元/吨，均价较上周上涨1.65万元/吨。硫酸钴报4.3-4.6万元/吨，均价较上周上涨0.55万元/吨。8月16日MB标准级钴报价15.5（+0.85）-16.75（+1.05）美元/磅，合金级钴报价15.5（+0.4）-16.75（+0.8）美元/磅，本周MB钴价依旧涨势强劲，而且近期上游钴中间品及冶炼厂商维持惜售情绪，报价疯涨。我们预计8月-9月新能源车需求有望实现恢复性增长，后续MB钴价中枢有望上涨至20美元/磅。【锂】上海有色网数据，8月12日-8月16日，锂产品报价64.0-67.0万元/吨，均价较上周持平。电碳主流价报6.2-6.5万元/吨，均价较上周下降0.2万元/吨。电池级氢氧化锂报价7.2-7.5万元/吨，较上周下降了0.15万元/吨。【三元材料】三元材料方面，NCM523动力型三元材料主流价为12.8-13.6万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。三元前驱体NCM523报价为7.9-8.1万元/吨，均价较上周上涨了0.45万元/吨。重点推荐：华友钴业，建议关注：寒锐钴业、道氏技术、合纵科技、盛屯矿业、天齐锂业。
　　 【上游止跌，多晶供应链价格探底，PERC电池片价格预期接近今年度低点】PVInfoLink数据，8月12日-8月16日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价57.0元/kg，较上周持平，多晶硅致密料主流报价75.0元/kg，较上周持平。本周硅料价格在海内外都相对稳定，尽管国内价格有些微波动，但基本都在上周的区间范围，目前看来八月的供需仍处于较平衡的状态。【硅片】多晶硅片主流报价1.82元/pc，较上周持平。单晶硅片-180μm主流报价3.12元/pc，单晶硅片-G1158.75mm主流报价3.47元/pc，与上周持平。本周多晶硅片价格终于止跌，尽管部分价格落在1.8元以下，但主流价格基本已经稳定，主要大厂价格与上周持平。单晶方面，由于整体市场的供需紧张程度下降，价格变化不大。【电池片】多晶电池片主流报价0.81元/W，较上周下降1.2%。单晶PERC电池片主流报价0.91元/W，较上周下降2.2%。双面单晶PERC电池片主流报价0.93元/W，较上周下降5.1%。本周PERC电池片成交价落大多在每瓦0.90-0.92元人民币，由于已经跌破旧PERC产线的现金成本水位，预期价格已经接近今年度低点，难以不断下探。多晶电池片受到近日部分厂商将单晶产线转回多晶的影响，供应增加导致价格本周小幅走弱，但近期多晶订单量较稳定，加上上游多晶硅片价格止跌，预期国内多晶电池片价格已来到底部。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.70元/W，较上周下降0.6%。310W/370W单晶PERC组件主流报价1.94元/W，较上周下降1.5%。由于近期供应链价格明显走跌也牵动到组件价格，海外单晶PERC组件价格陆续做出反应，近期价格呈缓跌趋势。八月上旬中国内需暂未出现回温讯号，但下旬开始项目招投标将逐渐增多，可能需至九月中下旬才能够明显的拉动，届时国内需求有望快速回升。建议关注：隆基股份、晶盛机电。
　　风险提示：风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期