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环保及公用事业行业研究报告:太平洋证券-环保及公用事业行业周报:环保督查完成下沉督察阶段任务,动力煤价格匀速下跌推荐火电-190812

行业名称: 环保及公用事业行业 股票代码: 分享时间:2019-08-15 13:35:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄付生
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 2,061 KB 分享者: 青****钟 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要
  我们跟踪的191只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数1.52个百分点,年初至今跑输上证指数4.89个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周鹏鹞环保、韶能股份、富春环保分别上涨4.94%、4.44%、4.33%,表现较好;海南瑞泽、科融环境、鸿达兴业分别下跌-16.60%、-13.47%、-11.07%,表现较差。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  行业观点:
  环保:环保督察完成下沉督察阶段任务,将倒逼产业结构调整。第二轮第一批8个中央生态环境保护督察组于2019年7月10日至7月15日陆续进驻上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等6个省(市)和中国五矿、中国化工等两家央企开展督察。截至8月5日,各督察组都已完成重点督察任务,共收到群众来电、来信举报18615件,受理有效举报15105件,已办结4069件、阶段办结2168件。其中立案处罚1165家,罚款6508.60万元;立案侦查39件,拘留41人;约谈党政领导干部1042人,问责130人。督查不仅为群众解决了身边的突出生态环境问题,更发挥着倒逼产业结构调整和产业布局优化的作用,最终目的是推动经济高质量发展。第二轮环保督察的开展体现了政府不断夯实生态文明建设和生态环境保护政治责任,打好污染防治攻坚战的决心。在此背景下,涉及排污的行业中,生产技术更为先进环保的企业将更具优势。第二轮中央生态环境保护督察往纵深发展,覆盖范围更广,制度保障更加有力,督察效能更高。各被督察地方及企业环境污染、生态破坏等现象将无所遁形,倒逼环保治理真实需求,环保治理潜在需求的释放无疑将推动环保行业继续增长。
  电力:电厂日耗骤降,动力煤价格匀速下跌推荐火电。本周煤炭供应充足,且下游电厂用煤需求疲软,动力煤价格匀速下跌。环渤海港口整体库存上升为主,长江口整体库存小幅下降。沿海运价稳中有跌,江运费变化不大。本周南方各省市降雨较多,六大电厂日耗骤降,库存可用天数增加。目前,目前煤价上涨动力不足,电厂拉运积极性再次降温,预计短期内电厂仍多以长协煤拉运为主,采购需求难以快速释放。未来煤价或将继续弱势运行为主。但后期进口煤政策有望收紧,预计港口煤价跌幅有限。
  燃气:国内LNG市场涨跌互现,国际天然气价格趋稳。本周,国内工厂开工情况正常,日产较上周略有减少,全国工厂、接收站LNG周均价环比下跌2.13%。本周,国内LNG市场涨跌互现,终端接货能力仍维持弱势,市场价格多跌少涨,大部分地区接货价格有所下调。随着后期检修工厂的恢复开工,价格或有一定下调空间。本周,国际天然气价格趋稳,国内市场供应相对上周略有减少,市场需求依旧清淡。前期市场波动价格小幅反弹,后期价格以稳中下调为主,接收站下调价格以刺激出货,市场整体价格稳中下调。
  投资策略
  截至8月5日,第二轮第一批环保督察完成下沉督察阶段任务。督查不仅为群众解决了身边的突出生态环境问题,更发挥着倒逼产业结构调整和产业布局优化的作用,涉及排污的行业中,生产技术更为先进环保的企业将更具优势。第二轮中央生态环境保护督察往纵深发展,覆盖范围更广,制度保障更加有力,督察效能更高。各被督察地方及企业环境污染、生态破坏等现象将无所遁形,环保治理真实需求将显露。环保治理潜在需求的释放无疑将推动环保行业继续增长。2019年1-6月,湖北省除长江干流来水稍丰于多年平均外,清江、汉江流域来水均较多年平均偏少二成以上,统调火电机组平均利用小时数2328小时,同比增加289小时,在此推荐关注【长源电力】。另外推荐利用小时数高,今年有新增机组投产的【京能电力】、【建投能源】。今年南方电网进一步加大西电东送力度,最大限度消纳云南富余水电,1-6月累计输送云南水电636.7亿千瓦时,超协议计划195.9亿千瓦时,同比增长38.2%,此处推荐关注云南省水电公司【华能水电】。
  风险提示
  1、环保政策执行力度低于预期;2、进口煤政策不明朗;3、天然气消费需求下降;4、推荐公司订单执行及获取不及预期;5、民企融资持续承压。
  

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