内容提要
　　行情回顾
　　聚丙烯：7月聚丙烯盘面行情高位回调，目前仍处于估值高位，有回调风险，月初场外资金因基本面平稳强势拉涨，后多头止盈出场，盘面回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游原油宽幅震荡，甲醇月末触底反弹，支撑力度不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供应端整体压力较大，库存在月初的下游短期刚需补库后去库速度放缓，存在累库压力。装置方面逐渐进入检修高峰月，独山子石化、神华系列装置等计划性检修。下游需求尚处于淡季，较上月小幅好转，贸易商及下游厂商逢低补库，高价抵触，整体需求仍偏谨慎。
　　聚乙烯：7月聚乙烯盘面行情先扬后抑。上游进口乙烯小幅上涨，原油宽幅震荡，宏观面信息多空交织，整体支撑未显亮点。供应端供需错配，LDPE、HDPE货源紧俏，导致多家厂商转产，而进口货源相对充足带来一定供应压力。下游尚处淡季，亮点在于部分厂商询盘0.3熔指重包LDPE，以备三四季度旺季需求，叠加国家积极推广的垃圾分类政策利好HDPE注塑产品，对聚乙烯下游需求有一定支撑作用。
　　后市展望及策略建议
　　聚丙烯：8月聚丙烯行情需重点关注新产能的投产和预计检修情况。上游原油8月市场预期偏好，短期成本端可能有一定支撑空间，但需谨防地缘危机升级和宏观突发事件。装置方面巨能源及中安联合可能会涉及近65万吨的新产能，对供应端将会有较大冲击，标品承压；而（拉丝-共聚）价差已保持近一个月的100元/吨价差（正常在400-500元/吨），随着宝丰、延安能化等装置转产拉丝，预计价差有望在8月中下旬修复。下游整体需求短期无明显改善迹象。预计8月聚丙烯市场仍将维持弱势震荡格局，中长期走势看跌，01合约看空，盘面操作可逢高沽空。建议关注贸易战走势、石化去库情况及投产装置变动。
　　聚乙烯：8月聚乙烯行情需重点关注宏观面变动。上游油价市场情绪好转，有望形成成本支撑。供应端石化库存虽在合理区间内，但是较2015-2017年同期仍处于相对高位，厂商供应量较为平稳，进口货源充裕为供应压力主要来源。需求端棚膜方面有所好转，8月中旬下游将陆续进入旺季，叠加垃圾分类新政策对HDPE注塑的旺盛需求，下游需求预计产生季节性和宏观面支撑。综上，聚乙烯8月行情预计震荡走高。建议关注中美贸易谈判、地缘危机及国外装置重启趋势。仅供参考。