核心结论
        中美贸易摩擦打乱科技股估值修复进程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月29日-8月2日一周涨幅靠前且保持正收益的行业为农林牧渔（绝对收益  3.67%）、有色（0.76%），皆受益于中美贸易摩擦加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月1日拟加征关税前，市场对中美谈判的担忧将打乱科技股的估值修复进程。截止8月2日，6月10日反弹以来休闲服务、电子、军工、农林牧渔的累计涨幅在全行业中靠前。鉴于市场对中美谈判的反复性和持久性已存在一定预期，未来中美贸易矛盾的缓和将加速科技股的估值修复，原因在于：一、以电子为代表的科技股存在估值和仓位优势；二、受益于近期美国对华为限制名单的解除，叠加5G牌照发放后相关产业链进入备货，由此带来以消费电子为代表的科技企业业绩改善。
        从重要指数角度，所有指数估值均较上期下降，其中成长类指数估值处于历史中枢水平。至8月2日，Wind全A  PE（TTM）16.57倍，约位于2000年以来22.93%的历史分位，  Wind全A（除金融、石油石化）  PE（TTM）25.55倍，约位于2000年以来28.72%的历史分位，均较上期下降。创业板指和创业板50的PE已分别修复至49.66%和53.91%。
        从行业估值角度，除军工、有色金属外，所有行业估值较上期下降。目前农林牧渔、计算机、通信PE历史百分位已分别修复至60.62%、53.34%、49.17%。而目前电子、医药、机械PE估值百分位分别为15.01%、18.50%、33.40%。科创板映射行业仍有估值修复空间。
        从个股角度，当下市场个股估值分布与2013年底部时相类似，多数个股主要分布于10-40倍市盈率的区间。但估值10倍以下和200倍估值以上占比均高于2013年，显示当下市场估值分化较2013年更甚，估值风化格局仍在加剧。
        风险提示：中美贸易谈判进程低于预期  21876557/36139/20190805  13:15请