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国防军工行业研究报告:长城证券-国防军工行业周报:英国国防开支继续下降,AC311A型直升机完成加改装灭火系统验证-190721

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2019-07-30 16:36:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈繁呈
研报出处: 长城证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 941 KB 分享者: wh2****000 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅  0.95%,位列  29  个一级板块涨跌幅第  7  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工三级行业中,国防军工、航空军工、航天军工、其他军工均上涨,兵器兵装下跌,涨跌幅分别为  0.95%、1.00%、1.14%、1.18%、-0.96%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        英国国防开支继续下降:英国国防委员会更新  2016  年发布的名为《改变规则?国防开支与  2%的承诺》的报告,对政府开支进行分析。报告显示,英国国防支出占  GDP  的比例持续下降,国防开支占比从  1955~1956  年的7%以上,降至  2017~2018  年的不足  2%。2010~2011  年以来,国防部支出占  GDP  的比重下降幅度大于卫生、教育、养老和福利开支占比的下降幅度,而海外发展援助支出继续增加。2017~2018  年,英国国防部的开支仅相当于  GDP  的  1.8%,而国防部开支占  GDP  的比例在在上世纪  60  年代约为  6%,80  年代为  4.5%,在  90  年代中期为  3%。
        AC311A  型直升机完成加改装灭火系统验证:7  月  10  日,航空工业昌飞联合国家电网通航公司在景德镇地区用  AC311A  型机完成一次加改装灭火试验,试验结果符合设计,达到预期效果。AC311A  加装的灭火水枪系统,是由国家电网通航公司研制,该系统包含一个装载灭火剂的箱体和一套灭火剂喷射子系统。此次试验成功,表明  AC311A  具备良好的初期灭火能力,进一步拓展了该机的使用范围,为市场提供了一款航空护林和城市消防灭火利器。
        投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气度较高的航空产业,包括:中直股份、航发动力。第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会,包括景嘉微、和而泰。第三,关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发,包括中海达、海格通信。
        风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降

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