核心观点
行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅 0.95%,位列 29 个一级板块涨跌幅第 7 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工三级行业中,国防军工、航空军工、航天军工、其他军工均上涨,兵器兵装下跌,涨跌幅分别为 0.95%、1.00%、1.14%、1.18%、-0.96%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
英国国防开支继续下降:英国国防委员会更新 2016 年发布的名为《改变规则?国防开支与 2%的承诺》的报告,对政府开支进行分析。报告显示,英国国防支出占 GDP 的比例持续下降,国防开支占比从 1955~1956 年的7%以上,降至 2017~2018 年的不足 2%。2010~2011 年以来,国防部支出占 GDP 的比重下降幅度大于卫生、教育、养老和福利开支占比的下降幅度,而海外发展援助支出继续增加。2017~2018 年,英国国防部的开支仅相当于 GDP 的 1.8%,而国防部开支占 GDP 的比例在在上世纪 60 年代约为 6%,80 年代为 4.5%,在 90 年代中期为 3%。
AC311A 型直升机完成加改装灭火系统验证:7 月 10 日,航空工业昌飞联合国家电网通航公司在景德镇地区用 AC311A 型机完成一次加改装灭火试验,试验结果符合设计,达到预期效果。AC311A 加装的灭火水枪系统,是由国家电网通航公司研制,该系统包含一个装载灭火剂的箱体和一套灭火剂喷射子系统。此次试验成功,表明 AC311A 具备良好的初期灭火能力,进一步拓展了该机的使用范围,为市场提供了一款航空护林和城市消防灭火利器。
投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气度较高的航空产业,包括:中直股份、航发动力。第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会,包括景嘉微、和而泰。第三,关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发,包括中海达、海格通信。
风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降