核心观点
基金持股仓位整体小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019Q2 上证综指下跌 3.6%,基金持股仓位有不同程度的下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,普通股票型基金仓位由 87.1%降至 87.0%;偏股混合型基金仓位由 83.0%降至 81.0%,基金仓位整体下降,普通股票型基金仓位仍处于历史高位,偏股混合型基金仓位小幅回落。
二季度主动股票型基金加仓主板,减仓中小板和创业板。根据主动股票型基金重仓持股的情况,2019Q2 主动股票型基金重仓持股中,主板市值占比较2019Q1 上升 5.2%至 68.6%;中小板市值占比下降 3.6%至 18.1%;创业板市值占比下降 1.6%至 13.3%。
二季度主动股票型基金加仓消费和金融板块,减仓 TMT 和周期板块,消费板块超配比例继续提升。从大类行业的角度来看,2019Q2 消费板块的重仓股持仓市值占比从 2019Q1 的 46.8%升至 51.3%,创历史新高;金融地产板块占比受基金持续减仓房地产板块的影响,从 18.7%降至 17.8%;TMT 板块占比从18.2%大幅降至 13.9%;周期板块从 10.3%降至 9.5%。从中信一级行业角度来看,2019Q2 主动股票型基金重仓股中食品饮料、家电、银行、交通运输板块持仓占比明显上升,分别较 2019Q1 上升 4.1%、1.7%、0.6%和 0.6%;电子元器件、房地产、计算机和机械板块持仓占比明显下降,分别较 2019Q1 下降1.6%、1.6%、1.4%和 1.2%。从板块超低配的角度来看,食品饮料、医药、家电、农林牧渔板块分别超配 12.0%、7.1%、3.7%和 1.3%;银行、非银行金融、建筑、电力及公用事业板块分别低配 3.8%、3.0%、2.6%和 2.3%。
重仓股集中度再次提升,持股市值前 20 个股市值占全部重仓股市值的比例超过 40%。2019Q2 主动股票型基金重仓股持股市值前 20 的个股包括中国平安、贵州茅台、五粮液、格力电器、招商银行等,持股市值共计 2256.5 亿元,较 2019Q1 的 1715.8 亿元大幅上升,重仓持股前 20占全部重仓持股市值的比重由 33.8%升至 41.1%。从重仓持股前 20 的个股行业分布来看,相较于 2019Q1,行业分布更加向消费板块集中。
重仓股季度持仓变动中加仓排名前 10 的个股行业集中在食品饮料板块,减仓排名前 10 的个股行业集中在银行板块。根据 2019Q2 主动股票型基金重仓股季度持股市值变动来看,加仓排名前 10 的个股包括中国平安、五粮液、贵州茅台、长春高新、温氏股份等;减仓排名前 10 的个股包括工商银行、卫宁健康、农业银行、济川药业、中国中车等。
风险提示:本报告内容基于 2019 年二季度基金季报的客观分析,不构成投资建议;宏观环境发生重大变动。