■事件：公司发布中报业绩预告，预计2019年上半年度实现归属于上市公司股东净利润为65~70亿元，同比增长91.82%~106.58%，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　■由于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动，工程机械行业持续快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2019年1-6月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品137207台，同比增长14.2%。另外，在起重机方面，2019年上半年主要企业（统计11-13家左右主要汽车起重机企业）起重机销量为21965台，同比增长63.1%。在混凝土机械方面，受益于环保升级、治超从严、基建补短板、市场扩容、存量更新等多重因素，市场需求依旧旺盛。整体来看，公司作为行业龙头，受益于工程机械行业景气，业绩保持了快速增长。
　　■公司核心竞争力持续增强，挖掘机械、起重机械、混凝土机械等主导产品市场份额持续提升。挖掘机方面，2019年1~5月公司挖掘机销量为31286台，同比增长34.08%，市场份额在26%左右，同比增加3.12个百分点。其中，大挖销量为3113台，同比增长131.28%，市场份额从15~16%提升到23~24%。起重机方面，2019年1-4月公司汽车起重机销量为4380台，同比增长118.0%，市场份额提升到24.9%，预计上半年销量增速达100%以上，市场份额与行业龙头的差距不断缩小。混凝土机械方面，产品销量保持快速增长，预计上半年增速维持在70%以上。
　　■公司产品具备强大的全球竞争力，国际市场份额快速提升。挖掘机方面，2019年1月到5月，公司出口数量为3222台，同比增长38.76%，维持了比较快的增长。从整体来看，公司在新兴市场国家发展迅速，特别是在印度、印尼、南非和拉美市场增长比较快。其中，在印度市场，公司绝大部分的产品已占据当地市场份额第一（挖掘机第二），在印尼市场，公司大部分产品已占据当地市场份额第一位，特别是公司的混凝土机械在印尼市占率已达60~70%。
　　■投资建议：预计2019~2021年公司净利润分别为102.71亿元、118.88亿元和124.06亿元，对应EPS分别为1.23元、1.42元、1.48元。维持买入A评级，6个月目标价17.16元，相当于2019年13X市盈率。
　　■风险提示：基建投资不及预期、海外业绩增速放缓