市场表现
(1)外汇市场:人民币波动收敛
1、美元指数下跌 0.54%,收于 96.69(政府债务上限担忧),关注美元阶段性走强风险;
2、人民币震荡,离岸收于 6.872(货币政策以我为主),关注短期压力的上升;
(2)权益市场:经济韧性确认
1、美股 20 日均线反弹,标普 500 指数上涨 0.36%,道琼斯工业指数上涨 0.01%(财报季修分子);
2、A 股回落,上证下跌 1.04%,深证上涨 1.58%(722 临近),关注风险主动释放可能;
(3)债券市场:观望状态
1、10 年美债收益率上涨 0.40BP 至 2.056%(油价继续下滑),关注期限利差阶段性陡峭;
2、10 年中债收益率上涨 1.42BP 至 3.175%(货币政策韧性),关注信用风险的后续影响;
(4)商品市场:油的回落
1、文华商品指数夜盘下跌 0.46%,贵金属(沪银+1.65%、沪金+1.10%)领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、IEA:下调 2019 年全球原油需求增速预期至 110 万桶/日,此前预期为 120 万桶/日。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)。
大类资产:从近期的外汇市场情况来看,多家央行的持续降息以及主要经济体释放降息的信号,全球经济再次来到了不稳定的边缘,货币金融的竞争继续加强带来外汇市场资金流动的风险继续上升。但是从需求周期的角度而言,我们依然认为中国处在寻底向上,美国处在逐渐回落的交叉口,中期的配置仍将从美国转向中国,但是在转换成立之前的市场依然存在较大的不确定性,现在需要关注的是这种不确定性带来的是需求周期的顺利转折,还是彻底打破原有的传导路径。我们认为在股指期货基差收敛的情况下,增加贝塔对冲性头寸或避险性头寸配置依然有效。
策略:中期高配美股、 A 股、利率, 黄金、 人民币中性,低配商品和美元
风险点:货币超预期宽松