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研究报告:东莞证券-财富通期权每日策略-190719

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-19 13:55:11
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 符传岿,费小平,岳佳杰
研报出处: 东莞证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 886 KB 分享者: su****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期权市场行情分析
        7  月  18  日的成交量  195.8  万张,较前一天减少  3.3%;当天持仓量  404.9  万张,  较前一天增加  0.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从认购认沽比例(CPR)来看,当天成交量认购认沽比  CPR  较前一天减小  11.1%,当天持仓量认购认沽比  CPR  较前一天增加  0.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)说明短期看多情绪有所减小,中长期看多情绪有所增加。
        期权波动率分析
        历史波动率
        7  月  18  日上证  50ETF10  日波动率为  12.3%,20  日波动率为  14.5%,30  日波动率为  18.2%,60  日波动率为  21.7%。整体而言,50ETF  的  10  日历史波动率较前一天有所持平。
        隐含波动率  
        图  5  表示上周末当月认购期权隐含波动率随行权价的变化情况。由图可知,当月认购期权合约呈现左偏形态,说明深度实值合约的价格被低估;当月认沽期权合约呈现微笑形态,说明深度虚值和实值合约的价格被低估。
        1.  策略  1:
        平仓昨日宽跨式组合。按头寸  1:1  构建新宽跨式组合多头,即买入开仓  50ETF  购  7  月  2950  合约(10001873),同时买入开仓  50ETF  沽  7  月  2850  合约(10001871),仓位按  1  成设置,止损线设为  3%。
        2.  策略  2:
        构建次月牛市看涨价差组合,即买入开仓  50ETF  购  8  月  2800  合约(10001885),同时卖出开仓50ETF  购  8  月  3000  合约(10001889),仓位按  3  成设置,止损线设为  3%。

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