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研究报告:方正中期期货-铅锌日报:边际利好显现,注意抄底机会-190717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-17 14:11:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨莉娜,黄岩
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,420 KB 分享者: zha****1cn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌,上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一的数据整体较为良性,二季度的  GDP6.2%,社融和工业增加值都略好于预期,虽然周五的出口萎靡,但国内市场经济还是有一定韧性,不过从煤炭、水泥等板块看,经济整体也谈不上多好,现在只是预期的转折。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,如果叠加全球流动性大概率开始逐步宽松的预期的话,空头缺乏高度差的情况下也是很难往下做空。我们关注到,美国就中美谈判口径在不断放宽,现在攻守流程可能短线转换,不排除超预期利好的可能,关注下当下双方的口径变化。现在市场的反应明显是对预期免疫,好处没有扎实落地之前价格波澜不惊,建议杜绝左侧抄底,关注技术图形在加速上行的过程中追多,掐头去尾只做加速的阶段。目前看外盘的宏观空单可能要考虑离场,至于有效的买盘还是需要度市场进行持续的关注。
        铅,震荡。铅市场和锌市场最大的区别在于,产业政策方面还是比较偏负面,但由于品种盘子比较小,内盘控盘的情况比较好,表现出一定的抗涨抗跌的属性。实际上如果只看  5-6  月份,可以看到国内的铅价走势异常坚挺,这背后是控盘头寸高昂的挺价成本,如果锌确定性下跌后,铅价也可能跟着继续往下走,甚至会进行补跌。现在内盘铅价的图形也不是很理想,这个位置将考验前期的支撑位,16000  元/吨的位置还是偏高,在这个位置盘整这么长时间的话,供给方可以考虑建立卖保头寸。
        整体的思路维持不变,在共振性上涨的情况下,铅的裸多配置性价比可能并不高,这个位置无论铜、铝、锌的多头配置性价比都会比铅高很多,所以铅的主要逻辑是找共振性下跌的时间作为优先配置,或者作为跨品种套利的空头配置。主要风险点就是环保压力超预期。

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