核心观点
        一、市场表现回顾  
        本周轻工制造（SW）上涨  1.25%，在  28  个申万一级行业中，涨幅排名第  15  位，同期沪深  300  指数上涨  1%，中小盘指数上涨  2.19%，创业板指数上涨  2.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分子行业来看，表现最好的依次是家用轻工+2.09%、造纸+0.61%和包装印刷+0.37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司表现来看，个股表现前五的分别是金时科技（+20.11%）、顶固集创（+16.44%）、金陵体育（+13.95%）、中源家居（+12.02%）和仙鹤股份（+10.30%）；而跌幅最大的五家非ST  公司分别是新宏泽（-16.14%）、文化长城（-8.66%）、海鸥住工（-6.43%）、奥瑞金（-6.35%）和集友股份（-5.31%）。
        二、本周主要观点  
        定制家具行业整合仍在持续推进中：定制家具方面，前几年大量公司进入定制家具行业，而随着行业景气度下降，结束渠道红利的野蛮发展期后，行业集中度将逐步提升。终端市场方面，部分收入规模较小的经销商由于终端门店的获客成本、租金成本的提升，难以负担从而被迫退出市场，终端市场渠道经销商集中度提升。公司总部方面，通过品类延伸拓展整装渠道等方式，将进一步提升总体市场份额。定制家具行业集中度提升的逻辑仍然存在，龙头公司具有规模优势和品牌优势，占据优势地位。此外，工程业务订单正逐渐成为定制家具行业重要的新增长点。我们认为定制家具行业有望随着  2019  年下游交房的回暖而带动业绩加速。
        持续看好包装行业全年盈利修复：虽然短期在包装纸企业停机保价和涨价函发出的情况下行业盈利可能面临一定压力，但全年来看，包装行业下游需求稳定，原材料价格同比回落将提供利润弹性，盈利将持续改善，全年整体盈利预期修复不变。包装行业正处于行业洗牌阶段，长期来看包装行业集中度将提升，龙头公司将受益于市场份额和行业议价能力的提升。此外，新型包装（如新型烟草包装）能够提升行业整体估值水平与风险偏好。
        三、重点个股  
        欧派家居、帝欧家居、劲嘉股份、合兴包装、晨光文具、中顺洁柔。
        四、风险提示  
        宏观经济波动风险；政策波动风险；下游需求不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；汇率波动风险；商誉减值风险。