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研究报告:天风证券-天风总量团队联席解读:找不到看多的理由?-190711

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-11 13:34:50
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,宋雪涛,廖志明
研报出处: 天风证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 558 KB 分享者: cha****com 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        宏观:
        3  季度中后期经济将出现阶段性企稳,基本面恶化风险边际减弱,国内财政加码和海外降息的政策环境对风险资产友好,虽然短期处于消息和政策的真空期,但中期仍然保持谨慎乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        策略:
        我们初步预计,科创板开板首日可形成  331.23  亿成交额,考虑当前的风险偏好和业绩情况,科创板推出的  19  年,市场节奏类似缩小版的  09  年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        固收:
        从小企业信贷政策角度,可以明确货币政策易松难紧,而且需要加码投放,虽然大家现在比较纠结,但是随着宏观方向的演绎,我们相信久期策略依然可行,利率方向还是可以维持看多。
        金融工程:
        看好科创板打新,该申购哪只基金?对于风险承受能力低或不看好市场未来走势的投资者,我们建议关注华宝量化对冲(000753.OF)、广发对冲套利(000992.OF)等  10  只股票多空基金;对于风险承受能力高、看好市场或特定板块未来走势的投资者,我们建议关注上证医药卫生  ETF(510660.OF)、鹏华中证酒  ETF(512690.OF)、上证综指  ETF(510210.OF)等  26  只基金。
        银行:
        理财子公司重塑大资管格局。我们预计未来理财子公司将超过  50  家。借助于银行渠道客户基础,以及银行固收产品的优势,加上国内居民财富的不断增长,我们预计  2021  年起银行理财规模将重回增长轨道,资产管理也将成为银行增长的重要一极。
        非银:
        2019  年中报保险公司利润有望超预期,重点推荐中国太保、中国人寿、中国财险。
        地产:
        预计地产股基本面下半年弱于上半年,但好于去年同期,政策宽松预期持续加强,当前是配置地产股好时机。
        风险提示:经济环境恶化、货币政策传导不畅

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