投资要点
        上周市场表现：上周，SW  轻工制造板块上涨  1.95%，沪深  300  上涨  1.77%，轻工制造板块跑赢大盘  0.18  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中  SW  造纸  II  上涨  2.38%，SW  包装印刷II  板块上涨  1.89%，SW  家用轻工上涨  1.8%，SW  其他轻工制造下跌  0.91%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块的估值水平看，目前  SW  轻工制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业  PE为  22.72  倍，其中子板块  SW  造纸  II  的  PE  为  14.77  倍，SW  包装印刷  II  的  PE  为27.52  倍，SW  家用轻工  II  的  PE  为  25.91  倍，SW  其他轻工制造  II  的  PE  为  40.61倍，沪深  300  的  PE  为  12.39  倍。SW  轻工制造的  PE  高于近  1  年均值。上周涨幅前  5  的轻工制造板块公司分别为：萃华珠宝（+28.03%）、松炀资源（+26.95%）、*ST  赫美（+15.27%）、瑞尔特（+13.31%）、帝欧家居（+11.14%）；上周跌幅前  5  的轻工制造板块公司分别为：金洲慈航（-5.81%）、金陵体育（-5.35%）、银鸽投资（-4.53%）、菲林格尔（-4.27%）、永新股份（-4.17%）。
        行业重要新闻：1.  规模纸企暴跌  550  元/吨，纸价下跌和纸厂停机预期增强；2.  广东东莞  16  家纸企须完成煤改气，9  月  30  日前拆除或改燃清洁能源；3.美克家居旗舰店星城揭幕，平台化转型战略再落一子。
        公司重要公告：【银鸽投资】控股股东银鸽集团所持公司股份  768,870,054  股（占公司总股本的  47.35%）被轮候冻结，冻结期  3  年；【恩捷股份】控股子公司上海恩捷拟以自有资金人民币  100,000  万元向其全资子公司无锡恩捷进行增资，以加快无锡恩捷锂电池隔膜项目发展，扩大公司在锂电池隔膜行业的市场份额；【姚记扑克】因主营业务结构的变化，拟变更公司名称、拟变更证券简称，并增加经营范围，证券代码保持不变。证券简称拟变更为“姚记科技”。
        投资建议：  1）上周双胶纸、瓦楞纸、白卡纸价格略有下跌，其他纸种价格平稳。原料方面，这周山鹰、理文等纸厂一天两降、暴跌  180  元/吨后，7  月  4、5  日，玖龙再暴涨  200  元/吨，大批纸厂仍继续小幅下调，原纸价格短期或存在不确定性。中长期仍需跟踪下游需求、原纸供应增量以及中美贸易争端等因素对原纸价格的影响。2）在地产调控以及行业竞争加剧等因素影响下，为获取客流，满足消费者的一站式采购需求，各大家居企业门店逐渐趋向多元化、平台化，大型平台化门店逐渐增加，如欧派家居的大家居门店、尚品宅配的  C  店，中小企业也纷纷跟随，近期美克家居长沙旗舰店盛大开业，构建软装设计平台和生活方式艺术体验平台。我们认为行业龙头优势凸显，行业龙头平台化门店建设完善，经营多年效果良好，经营经验较为丰富，其次，在渠道之外，在产品、服务、信息化、品牌等其他因素也起着越来越重要的作用，建议关注多渠道发力，产品结构完善且丰富，服务水平及信息化能力较强的定制家居行业龙头欧派家居、尚品宅配以及智能晾晒行业龙头好太太。3）包装印刷板，在新型烟草领域具有卡位优势的烟标行业龙头劲嘉股份、各大中烟公司配套烟用接装纸及烟标产品，烟标产能逐渐释放带来业绩增长的集友股份。
        风险提示：市场竞争加剧风险；地产景气度不及预期风险；原材料价格上升风险。