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研究报告:国信证券-固定收益周报:6月非金融企业债券净融资或有所回升,民企债券融资仍显艰难-190627

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-27 17:03:05
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,李智能
研报出处: 国信证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 842 KB 分享者: 轻****君 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论
        截至  6  月  26  日披露的数据,6  月国内非金融企业信用债(=企业债+中期票据+公司债+短期融资债+PPN+政府支持机构债+资产支持证券,剔除证监会行业分类中的金融业、租赁和商务服务业)发行量约  5194  亿元,总偿还量约  4721  亿元,整体非金融企业债券市场净融资量约  472  亿元,考虑到城投债统计存在明显滞后,预计  6  月国内非金融企业信用债净融资或在  1000  亿元左右,较  5  月的  139  亿元净融资量有所回升,高于去年  6  月的  248  亿元净融资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        6  月产业债净融资较  5  月有所回升,其中制造业净融资继续回落至负值区间,;采矿业、建筑业、其他行业有所回升,其中采矿业净融资仍为负值,建筑业和其他行业净融资为正值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他行业中,房地产行业  6  月净融资-57  亿元,较  5月继续减少  63  亿元,房地产行业净融资  6  月继续回落至负值区间。
        从不同公司属性来看,6  月地方国有企业净融资有所回升,中央国有企业产业债净融资小幅回升,民营企业产业债净融资量亦小幅回升但仍处于负值区间。
        6  月民营企业产业债发行  276  亿元,净融资-149  亿元,净融资较  5  月小幅增加46  亿元,仍处于负值区间;6  月地方国有企业产业债发行  2085  亿元,净融资962  亿元,净融资较  5  月增加  731  亿元;6  月中央国有企业产业债发行  1342亿元,净融资-1  亿元,净融资较  5  月增加  128  亿元。
        民营产业债中,6  月房地产民营债净融资-111  亿元,较  5  月继续减少  29  亿元;民营产业债中剔除房地产民营债后的净融资为-37  亿元,较  5  月增加  75  亿元,但仍处于负值区间。
        6  月国有企业产业债市场的净融资仍明显强于民营企业,民营企业产业债净融资量在  4  月短暂转正,5、6  月又连续两月处于负值区间,民营企业在债券市场的融资状况仍显艰难。

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