【A股大势研判】  
        股指继续缩量整固，金融叠加成长受青睐  
        市场综述：周二、周三晨报中我们提醒，市场静待月末的  G20  峰会，中美元首见面成焦点，也影响着中美经贸谈判的走向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于缺乏消息面的的指引，市场近期选择缩量休整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周二晚间中信建投公告，中信证券拟清仓减持所持的中信建投股份  4.27  亿股，受此事件影响，周三中信建投开盘跌停，证券板块也被拖累大幅下跌，外加隔夜外盘欧美股市也表现不佳，周三沪深两市股指集体低开，但随后低开高走，震荡企稳。盘面上看，近期火爆的黄金板块领跌，稀土永磁、有色板块也表现不佳，油气板块崛起，医疗、5G、区块链、乳业股均有拉升表现，两市相继转向回暖，医药、食品饮料等消费股也涨幅明显，临近尾盘期间，航母概念大幅拉升，中国防务、中国船舶涨停。整体而言，题材表现优于权重，市场人气依旧低迷。个股涨少跌多，成交量继续萎缩。除  ST  外，40多只个股涨停，20  多只个股跌停。截止收盘，上证指数报  2976  点，下跌  5  点，总成交额  1725  亿；深证成指报  9122  点，上涨  4  点，总成交额  2192  亿；创业板指报  1504  点，上涨  6  点，总成交额  805  亿。
        市场预测：近期市场连续回调，但周三低开回升盘中甚至翻红，而且成交量大幅萎缩，短期市场惜售明显，下方的支撑还是比较强的，投资者不必过于担心，震荡市寻觅结构性机会。目前大家比较关心的事情是月末的  G20  峰会，中美元首见面成关注焦点，也影响着中美经贸摩擦谈判的未来走向。我们预测一下接下来的可能走势，如果  6  月底中美贸易谈判不顺，美国对中国加征剩下的  3250  亿关税，短线市场或还有承压，投资者不必过于悲观，中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性，市场若出现非理性下跌即是的较好布局时机；如果中美贸易谈判相对顺利，中美暂缓3250  亿商品的关税加征，给定一个谈判的期限继续沟通。市场将迎来情绪上的修复，在MSCI  权重提高、富时罗素纳  A  正式生效等背景下，外资持续流入、国内资金的配置力度加大，经过二季度的调整后，三季度市场有望回归慢牛。如果在短期内达成贸易协议，中美停止互相加征关税，盈利增长将继续修复，小盘股和创业板盈利修复的速度可能会更快。稳健的投资者可以精选金融、建筑、建材、公用事业、周期等领域现金流稳定、低估值、高分红、股价低、具有明显的行业竞争优势的龙头个股，这类个股也比较容易被打新的资金用做配置市值用，进可攻，退可守。进取型投资者可关注科技股的投资机会，方向包括核心技术、自主可控领域的芯片、5G  产业链、新能源汽车、信息安全、云计算等。近期最重要的消息就是科创板的开板，科创板第一股华兴源创正式启动  IPO，6  月  27  日为发行申购日，对  A  股科技股将带来提振。未来一段时间科技股有望成为市场的主流。所以现阶段投资者把握好市场主流的科技股，或许才是盈利的关键所在，而针对优质科技股，有仓位的投资者仍然可以耐心持有，空仓或者轻仓的则可以选择继续加码布局优质科技股。
        行业观点：券商。科创板开板，科创板第一股  6  月  27  日发行申购，在此背景下，券商投行、经纪、两融、直投等业务均有望受益，特别是“龙头券商”。去年的  12  月份中旬，我们在  2019  年度  A  股市场投资策略报告中重点推荐了券商板块，之后在策略晨报中也经常提醒投资者关注，根据东方财富网的数据统计，年初至  3  月  7  日券商板块指的累计涨幅超  70%，之后我们提醒投资者不宜急于追高，以回调后低吸为主。自  4  月初以来，券商板块已经调整了  2  个半月，6  月  17  日开始，每天的策略晨报中我们都在提醒投资者可以逐步择机低吸。券商中长期看好的逻辑没变。首先，监管政策回暖，高层定调  A  股，深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。6  月  18  日晚间央行与证监会召集  6  家大行和业内部分头部券商开会，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资。其次，业务扩张也是正面因素。随着  CDR  的逐步推进及科创板注册制逐步落实，券商作为重要的中介机构，其作用将会越来越凸显。最后，中国将会加速推进金融开放步伐。从行业属性上来讲，券商是比银行、保险都更具竞争性的行业，在金融行业中具备更快开放的可能性。