投资摘要:
近日,北京市城市管理委针对垃圾分类方式、“混装混运”、强制垃圾分类等近期热点话题接受采访。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京市城市管理委主任孙新军表示,在垃圾分类习惯培养期,要培养市民先做到“资源回收、干湿分开”,北京市也将积极推动垃圾分类立法,新法将不光对单位,也将对个人明确垃圾分类责任。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们认为,随着垃圾分类成为市场热点,环保板块关注度明显提升,看好环保板块估值持续修复,短期建议关注估值低、增长确定性强的土壤修复、监测,主要标的为高能环境、聚光科技。此外,非电烟气治理改造需求预期持续升温,各地陆续出台非电行业超低排放地方标准,环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标,将利好大气治理龙头龙净环保。垃圾焚烧行业整体新增产能投运提速、长期建设空间仍存、现金流稳定、业绩确定性强,看好瀚蓝环境。
投资建议:预计今年偏紧的融资环境仍将持续,现金流成为制约环保公司业绩增长的关键要素。我们维持对环保板块看好的行业评级,后市策略方面,随着环保行业进入洗牌期,拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会,具备并购整合能力的企业市占率提升可期,建议长期关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域,如垃圾焚烧、水务、危废、大气、环卫、监测等。
市场回顾:上周环保指数上涨 14.01%,沪深 300 指数上涨 4.90%,环保板块跑输大盘 9.11 个百分点,环保板块涨幅位于 189 个中信四级子行业的 1 名。160 家样本公司中,154 家公司上涨,5 家公司下跌,1 家公司平盘。*ST 凯迪持续停牌。表现较为突出的个股有龙马环卫、维尔利等;表现较差的个股有闽东电力、郴电国际等。上周推荐组合龙净环保(20%)、聚光科技(20%)、高能环境(20%)、北控水务集团(20%)、国祯环保(20%)上涨 9.39%,跑赢大盘 4.49 个百分点,跑输环保指数 4.62 个百分点。
本周组合推荐:龙净环保(20%)、聚光科技(20%)、高能环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、上海环境(20%)。
风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险