食品饮料：“618”销售数据显示消费持续升级，低线市场消费活跃度增加
        1-5  月，规模以上白酒企业总产量同比增  0.37%，白酒淡季提价节奏处于密集期，渠道库存健康，茅台终端价站稳  2000  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-5  月，规模以上啤酒企业总产量同比降  0.24%，主因餐饮数据疲软和雨水天气较多，啤酒板块主要逻辑为结构升级，下半年啤酒行业利润有望改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）北京冬奥会品牌争端最终会有一个公平公正的结果，品牌赞助与否对伊利的销售业务不构成重大影响，长期看好伊利股份业绩表现。新兴复合调味品行业增长空间足，火锅底料和川菜调料细分品类增长快，关注细分龙头，推荐业绩拐点已致且估值位于中低位的安琪酵母。长沙桃李注销有助于资源整合，山东桃李增资有助于渠道扩张，公司供应链整合成效高。
        重点推荐：泸州老窖、青岛啤酒、贵州茅台、伊利股份、桃李面包、绝味食品
        社会服务：海南加速国际旅游岛建设，持续看好板块旺季行情  
        随着高考结束和暑期来临，毕业游、暑假游、亲子游、避暑游等需求凸显，板块内优质个股迎来布局良机，我们持续看好行业旺季行情；免税板块受益消费回流趋势和海南国际旅游岛建设，市内店预期渐进；酒店板块处低估值区间，迎旺季行情催化，建议关注龙头估值修复。
        重点推荐：中国国旅、锦江股份、首旅酒店、华住
        商贸零售：618  大促消费延续放缓趋势，持续看好超市板块和黄金珠宝投资机会  
        今年  618  全网销售额同比增长  11.81%，增速较去年同期大幅下滑（69.01pct），整体延续了消费数据放缓的趋势，在此背景下，看好必选消费的超市板块。另一方面，电商市场竞争环境有所加剧，产品升级、渠道下沉成为今年  618  亮点。以产品推新、以旧换新等产品升级成为今年  618  消费亮点，京东、天猫等利用促销和子平台纷纷加深对下沉成市场布局。黄金珠宝方面，受美联储降息和全球经济预期影响下，避险黄金价格持续上涨。本周金价上涨继续上涨  4.7%，金价上涨激发终端黄金饰品消费需求，龙头企业受益于品牌和渠道优势将最先收益。
        重点推荐：永辉超市、周大生、老凤祥、天虹股份、王府井、苏宁易购
        农林牧渔：猪价开启加速上涨，关注禽链业绩兑现  
        本周  22  省市生猪均价  16.81  元/kg，环比上涨  2.94%。猪价的超预期加速上涨，致使养殖户压栏生猪开始集中出栏，全国跨区调运开始活跃，然而终端提价有限，屠企压价明显，短期价格上涨速度或趋缓调整。本周农业板块出现了调整，我们认为主要是资金获利了结，以及舆情作用下投资者信心动摇的结果。上市企业半年报业绩“考核期”即将到来，我们认为根据仔猪来源、防疫成本的不同，各公司业绩将出现分化，具备生物防控优势和成本控制优势的企业，将在下半年走出独立行情。本周鸡价持续回调，我们认为价格的回调有助于产业链各环节利润合理分配和落后产能的淘汰，下半年随着猪肉替代需求的增长，禽产品价格有望重回上涨通道。禽链在  2019H1  价格处于历史高景气区间，企业中报业绩同比将兑现大幅增长。
        重点推荐：正邦科技、温氏股份、唐人神、圣农发展、仙坛股份
        纺织服装：中美贸易摩擦缓和预计提振消费，持续推荐景气赛道龙头公司，静待半年报  
        19  年  5  月份服装社零数据和服装出口数据偏平淡。服装作为偏可选消费品的类别，受到宏观经济和贸易摩擦的影响明显。近期中美贸易出现转好迹象，预期对消费意愿的提振将有积极作用，我们预计行业数据将出现在下半年。我们推荐三条主线：1、景气赛道童装，推荐森马服饰、安奈儿。行业内龙头公司都维持强势的增长态势，行业集中度有明显提升。2、景气赛道运动服装，推荐安踏体育、李宁、比音勒芬。行业内公司继续受到大众穿衣风格休闲化运动化的红利。3、受益于贸易战预期改善的纺织制造，推荐申洲国际。公司  2019  年新产能投放较少（接近  10%），2020  年产能增速将恢复至  10%以上。
        重点推荐：申洲国际、森马服饰、比音勒芬
        轻工制造：旧房改造奠定家具需求长期基石，消费升级下定制渗透率稳步提升
        我们认为定制板块迎来底部向上的窗口期。家具需求端短看地产数据长看存量翻新，短期内从销售回暖到订单反馈到业绩，以及去年下半年的低基数效应，看好下半年定制企业订单和业绩同步改善。长期内存量更新在总体消费需求中占比逐步提升,消费升级趋势下定制渗透率持续提升。6  月  19  日国常会部署推进城镇老旧小区改造，顺应群众期盼改善居住条件。会议确定今年开展试点探索，促进住户户内改造并带动消费，大量的老旧存量房改造将成为家具板块稳定的需求来源。重点关注具备竞争优势的定制龙头欧派家居和尚品宅配等。软体板块加速整合，竞争格局不断优化，龙头市占率仍有上升空间；原材料  TDI、MDI  处于价格下行区间，成本优化进一步增厚业绩，建议关注顾家家居等。
        重点推荐：欧派家居、尚品宅配、珀莱雅
        风险提示：宏观经济下行，消费能力减弱，各行业相关风险等。