投资摘要:
市场行情回顾:
(1)上周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨 4.16%、4.59%、4.80%、6.58%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第 4 名;
(2)上周传媒行业传媒上市公司中,涨跌幅排名前 5 分别是电魂网络(+57.44%)、长方集团(+43.74%)、聚力文化(+27.10%)、众应互联(+24.03%)、安妮股份(+22.78%);涨跌幅后 5 分别是富春通信(-8.45%)、东方时尚(-3.29%)、金陵体育(-3.11%)、电广传媒(-2.92%)、华谊兄弟(-2.59%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
电影行业:
(1)2019 年 5 月,国内电影市场票房为 33.55 亿元,同比增长减少 16.8%;
(2)2019 年 5 月,国内单月观影人次 0.97 亿人次,同比下降 19.3%;
(3)2019 年 5 月,国内单月电影票均价 34.6 元,同比上涨 3.1%;
(4)2019 年 5 月,国内单月上映影片数量 53 部,同比上涨 43.2%;
(5)国家电影局数据显示,2019 年 4 月,国内单月备案故事影片309 部,同比减少 1.3%;
(6)国内电影市场 2019 年 23 周(6.10-6.16)周总票房约 6.99亿元,其中《黑衣人:全球通缉》以 1.79 亿成为周票房冠军;《最好的我们》以 1.36 亿居第二;《哥斯拉 2:怪兽之王》以 0.89 亿居第三。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
电视剧行业:
2019 年 5 月,国内单月备案故事影片 65 部,同比减少 41%。 游戏行业:
根据 App Annie 以及安卓应用商店 20190623 数据:
《永恒纪元》在应用宝、华为、OPPO 渠道畅销榜排分别为 37 名、57 名、49 名,苹果渠道与 VIVO 渠道未进入畅销榜 100 名;
《大天使之剑》在苹果、华为、OPPO 渠道畅销榜排分别为 81 名、29 名、75 名,应用宝渠道与 VIVO 渠道未进入畅销榜 100 名;
《鬼语迷城》在应用宝、VIVO、OPPO 渠道畅销榜排分别为 90 名、91 名、58 名,苹果渠道与华为渠道未进入畅销榜 100 名;
《屠龙破晓》在应用宝、华为、VIVO、OPPO 渠道畅销榜排分别为 56 名、67 名、16 名、19 名;
《一刀传世》在苹果、应用宝、华为、VIVO、OPPO 渠道畅销榜排分别为 25 名、17 名、3 名、21 名、6 名;
《斗罗大陆》在应用宝、华为、VIVO、OPPO 渠道畅销榜排分别为 7 名、7 名、15 名、7 名。
行业周观点:
传媒(中信)指数自 2015 年最高点 11686 调整至上周五收盘 2378 点,回调幅度约 80%。市场逐步形成传媒板块估值触底预期。2019 年是 5G 元年,科技投资主题开始催化,传媒也将受益于 5G 基础设施。我们认为,游戏板块值得投资机构率先布局。理由如下:1)游戏研发运营受益于 5G 确定性较高;2)游戏是互联网流量变现出口之一,同时竞争格局已经形成;3)A 股游戏板块估值低估,三七互娱、吉比特、完美世界等优秀游戏公司 PE 估值均低于 20 倍。
影视方面:2019 年 4 月,国内单月备案故事影片 309 部,同比减少 1.3%,显示电影行业虽然受到强监管,但投资资金在二季度依旧出现拐点;2019 年 5 月,国内单月备案故事影片 65 部,同比减少 41%,显示电视剧行业目前仍然受到监管趋严与投资资金减少双重压力。
投资标的:游戏板块推荐港股腾讯、美股网易、A 股三七互娱、吉比特、完美世界;其他板块方面,影视板块推荐光线传媒;出版板块推荐中国出版;广告营销板块推荐分众传媒。
本周投资组合为:三七互娱 40%、中国出版 20%、光线传媒 20%、分众传媒 20%。
风险提示:文化政策监管趋严、细分行业增速不及预期。