投资摘要：
        2019  年  5  月，白酒行业总体保持良好发展，提价控货、管理渠道成为二季度销售淡季的主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较一季度的强劲动销，二季度白酒行业突出结构升级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）茅台通知要求经销商  6  月底前完成全年打款，6  月底前完成  2000  吨茅台酒市场投放,茅台新成立的营销公司将扩大直销渠道、推进营销扁平化；五粮液对核心大单品升级，第八代普五将于  6  月上线，同时将三家系列酒公司整合为一；泸州老窖紧随五粮液进行提价，并暂停西南大区域国窖  1573  经典装订单接收和货物发运；洋河股份  6  月份海之蓝、天之蓝、梦之蓝、梦之蓝手工班产品全面停止向江苏市场经销商供货；古井对公司次高端核心产品古  16  停止接受订单。
        承接  4  月，5  月来高端及次高端白酒稳步提价的趋势不减。茅台普飞一批价提升  150  元至  2100  元；第七代普五、其收藏版和第八代普五终端供货价将于  6月份分别调整为  969  元/瓶、999  元/瓶、959  元/瓶，建议零售价提高至  1399元/瓶、1699  元/瓶、1199  元/瓶；汾酒  5  月中旬起  48  度、53  度青花  30  终端零售价上涨至  738  元，7  月起  53  度青花  30  零售价再提  50  元/瓶至  788  元/瓶；今世缘四开国缘上调  30  元/瓶、对开国缘上调  20  元/瓶。
        目前白酒处于销售淡季，“淡季做市场”是白酒行业一大惯例。结合茅台成立营销公司、五粮液整合系列酒等事件，我们认为高端及次高端白酒企业将稳步提价，改善渠道利润，为中高端市场提供价格空间；同时渠道管理将配合白酒企业进行产品升级，巩固高端产品定位。长期推荐贵州茅台、五粮液，重点推荐泸州老窖、酒鬼酒。