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化工行业研究报告:信达证券-化工行业:卓越推-190624

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2019-06-25 08:02:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张燕生,葛韶峰
研报出处: 信达证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 429 KB 分享者: 我****奇 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点
        港口库存高位叠加需求淡季,氯化钾价格短期承压
        近期,国内钾肥市场整体需求欠佳,商家虽表面报价暂稳为主,但实际成交优惠力度不断增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月盐湖集团虽然官方价格不变,但返利优惠明显增大,买断价格优惠  130  元/吨左右,即  60%氯化钾到站价  2220元/吨(老客户价格),与当前市场低端报价基本持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        进入  19  年以来,氯化钾价格一改  18  年持续上涨的势头掉头向下,究其原因为短期供需错配导致氯化钾库存增加,叠加下游需求疲软,经销商销售压力加大所致。
        由于  18  年钾肥进口大合同延迟至  9  月才签订,导致  19  年以来氯化钾进口到船量持续增加,港口库存持续累积。1-4  月氯化钾累计进口量达到  393.1  万吨,同比增加  10.7%,截止至  2019  年  5  月  31  日,港口库存攀升至  267  万吨,较年初增加  60%,同比增加  33%。此外,国内氯化钾产量较同期也有明显增加,据百川统计,19  年  1-5  月,国内氯化钾产量  231.5  万吨,同比增加  19.2%。
        需求方面,氯化钾  90%以上应用于农业领域,其中  80%用于生产复合肥。目前国内正处于夏季用肥与秋季用肥的空档期,钾肥需求疲软,并且预计需求在未来  1-2  个月内将进一步下滑。此外,6  月是复合肥企业传统检修季,复合肥行业开工率较低,对氯化钾的需求也较弱。
        综合以上分析,我们预计,短期  1-2  个月内氯化钾价格仍将承压。
        风险提示:氯化钾进口量以及国内产量波动超出预期。
        本期【卓越推】组合:暂不推荐。

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