本周经济数据观点：美国国内基本面转好提振消费者信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国劳工部数据显示，美国就业形势有所改善，上周初次申请失业金人数环比下降0.6  万人次至  21.6  万人，同期持续领取失业金人数环比下降  3.7  万人次至  166.2  万人。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最新公布的费城联储制造业指数表明，6  月美国大西洋沿岸中部地区制造业发展扩张趋势有所放缓，当月指数录得  0.3，同比下降  20.5，环比下降  16.3。美国财政部  6  月  19  日公布的国际资本流动情况显示，4  月美国月度国际资本流动净额维持略微赤字的水平；随着年初以来中美贸易关系的逐步缓和以及美国制造业的扩张，美国负国际资本流动的情况得以大幅改善，预计  5-6  月美国国际资本流动净额已实现扭负为正。ABC  News  报道，受美国国内基本面持续改善影响，消费者信心保持上升的趋势，6  月  16  日消费者信心指数较上周提升  0.2  至61.8。
        联储议息释放降息信号：国际市场动荡，通胀不及预期，货币政策有望转鸽。美国短期经济基本面向好，目标长期维持扩张态势。目标利率预期分化，货币政策存在不确定性。会议报告发布后，美国股市随即上涨，反映市场信心增强；黄金期货价格上涨，反映市场对全球经济发展不确定性的避险情绪上升；受货币宽松政策及利率下调预期的影响，美元期货价格、美国国债收益率均有所下跌。
        美国策略分析：美元方面，短期美元走势仍将紧密同全球避险情绪强弱息息相关，贸易摩擦、英国脱欧以及美联储降息等不确定因素仍较突出，美元走强趋势因素犹存。但从长期来看，随着美联储降息预期大增，全球贸易局势的愈加紧张，美元将长期承压，或进入美元“熊市”。美债收益率方面，受经济增长放缓担忧和浓厚的降息预期影响，全球债市反弹，美债收益率总体上或将持续下跌。中长期来看，美联储年内降息或已成定局，市场期待值较高，美债收益率或将持续保持低位。美股方面，（1）投资者风险偏好下降，纷纷转投美债，对经济数据和企业盈利数据变得更为敏感；（2）贸易风险、中东局势均存在较大不确定性，投资者担忧情绪犹存；（3）美联储降息信号强烈，美股走势利好，持续走高，但需警惕美股回调风险。
        日本策略分析：日元方面，日本货币政策化进程缓慢、政府负债率过高，另外长期维持  QQE，弱化了金融市场的流动性，使得市场定价作用弱化，阻挠了日本实施更加宽松化货币政策，一定程度上支撑了日元。日债、日股方面，中长期来看，2020  年的东京奥运会或可带来“奥运特需”，对商业投融资信心有一定的正向作用。
        欧洲策略分析：英国“无协议脱欧”可能性剧增，英镑脆弱易跌，被短线看空，欧元兑英镑处于上行区间；英国经济增长面临的下行风险增加，加剧投资者恐慌情绪；市场对  9  月欧洲降息预期提升，全球范围内的普遍宽松货币政策或将有利于股票市场。
        风险提示：1）国内外宏观经济因素导致周期性行业景气度超预期下行，周期性行业信用债估值大幅调整；2）信用风险事件增加，或导致避险情绪上升，信用利差大幅上行；3）投资者须提防市场超调风险。