公司是国内锂电池生产线后段设备的领先供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】杭可科技成立于  2011  年，是国内专注于锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售的企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前我国锂电设备行业中具备建设后处理系统能力的企业较少，公司拥有提供系统级后处理自动生产线的能力，在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发及生产方面拥有核心技术。（注：公司详细内容请参见我们于  2019  年  5  月  21  日发布的报告《科创板电子设备系列之杭可科技》）。
        公司主要财务指标及盈利预测。公司  2018  年实现营业收入11.09  亿元，同比增长  43.88%；实现归母净利润  2.86  亿元，同比增长  58.50%；2018  年公司毛利率为  46.66%，净利率为25.80%，ROE  为  31.40%，资产负债率为  60.50%，总体经营状况良好。我们预测公司  2019-2021  年实现营业收入分别为13.71  亿元、16.42  亿元和  18.67  亿元，实现归母净利润分别为  3.22  亿元、3.69  亿元和  3.91  亿元。
        公司估值及询价分析。本篇报告重点讨论采用不同的方法体系对公司进行估值分析，并给出相应的合理询价区间。我们采用历史估值法、PE  相对估值法和  DCF  绝对估值法，分别对公司估值进行了分析测算，并根据公司及行业具体情况，对三种估值方法给予不同的权重为公司进行估值。综合分析来看，我们采用历史估值法预测公司的IPO  发行后估值约为  50.75亿元，PE  法预测公司估值为  77.39  亿元，采用  DCF  法预测公司估值为  103.46  亿元。在对三种估值方法分别赋予权重后，最终得出公司  IPO  摊薄后合理估值约为  71.95  亿元。我们假设公司本次发行新股数量为  4100  万股，公司发行后总股本为  40100万股，根据公司预测市值，得出公司对应股价为  17.94  元/股，建议询价区间应为[16.31，19.57]元/股。
        风险提示：技术研发及迭代不及预期、新市场开拓失败、核心人员及技术流失、下游需求不及预期、市场系统性风险等。