镍不锈钢品种:
电解镍:本周 LME 镍现货贴水略有收窄,俄镍对无锡升水持续回落转为贴水,精炼镍进口溢价飙升创六年新高,俄镍进口盈利急剧收窄,周五进口窗口关闭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪镍库存持稳,国内精炼镍现货库存继续攀升,SMM 数据本周华东现货库存再增三千吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周LME 镍库存亦出现两次较明显的增幅,保税区镍库存继续小幅下滑,全球精炼镍显性库存出现较明显的增加,不过海外可供进口的镍板货源较少,LME 镍库存增加的基本上全是镍豆。
镍矿镍铁:本周中镍矿价格继续持稳,镍铁价格小幅回升,镍板对高镍铁升水处于高位,即期原料计算高镍铁利润依然丰厚。后期新增产能来看,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能 4.5 万镍吨/年或于 10 月份逐步开始出铁,印尼青山 4 台炉于六月底开始逐步投产,将部分集中于四季度的供应压力提前到 6-7 月份这个空档期。近日印尼大洪水影响部分镍铁工厂与矿山的生产和运输,引发了短期价格的反弹,但目前工厂已经恢复生产,该影响因素或逐渐消退。Mysteel 数据显示,2019 年 5 月中国镍铁进口量环比下降16.94%,其中自印尼进口量环比下降 12%,印尼供应压力迟迟未能显现,若后期印尼德龙不锈钢产能投产,则进口量可能出现更明显的下降。
铬矿铬铁:本周铬矿港口库存回升,铬矿价格弱势不改。内蒙古高碳铬铁主产区开工率一直处于高位,近期仍有部分新增产能投产,内蒙古产量将继续维持高位。南方高铬工厂成本倒挂严重,开工率持续下降。需求来看,因部分不锈钢厂检修,不锈钢对高碳铬铁需求持续回落。因此,若内蒙古主产区开工率维持高位,则后期高碳铬铁价格或仍偏悲观,不过南方部分高铬工厂成本压力显现,因此下方空间可能亦有限,价格或表现为弱势阴跌。
不锈钢库存:据 Mysteel 数据显示,本周不锈钢库存小幅下降,300 系库存小幅下降,200 系与 400 系库存继续增加。300 系库存细分来看,无锡与佛山库存皆高位小幅回落;热轧与冷轧库存皆微降。整体来看 300 系不锈钢库存仍维持高位,不过近期有回落的迹象。
不锈钢观点:近期广青、北海诚德等企业宣布检修计划,或影响 300 系炼钢产量 6-9 万吨,加之近期镍价弹升为不锈钢价格带来情绪上的提振作用,本周 304 不锈钢价格继续小幅上涨,300 系不锈钢利润有所回升,在利润回升、库存回落的刺激下,减产预期可能再度落空。不过因 300 系不锈钢库存远高于历史同期水平、需求在消费淡季中可能后劲不足,若无宏观利好改善需求,高库存压力或难以轻易消化,减产将延后而非消失。预估短期不锈钢价格近期继续回暖,但在库存压力消化之前,弹升空间可能有限。