投资策略:
电力:工业领域增速放缓,导致整体用电需求增速乏力,叠加水电、核电等新能源发电的快速增长,火电需求偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,电厂持续补库存,库存处于高位,电厂对国内动力煤采购的意愿比较低,动力煤市场整体供需两弱,短期价格弱势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于火电盈利能力受煤价影响更大,逆周期配置价值凸显。
燃气:财政部发布了关于《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》的补充通知,非常规天然气补贴政策调整。从绝对的补贴支持力度来说,煤层气>页岩气>致密气,但从补贴的边际变化来看,致密气>煤层气>页岩气。总的来说,未来非常规天然气的补贴方式将更加多样和灵活,并按照“多增多补”的原则,鼓励竞争性增产,且不同种类的非常规天然气的竞争也将加剧,龙头公司凭借更深的技术积累和气源资源,将会强者恒强。
环保:垃圾分类的推行,将推动整个固废产业链的发展提速,未来预计主要有以下变化:(1)环卫装备和环卫运营行业直接受益,市场将加速释放;(2)垃圾分类产业链下方的子行业将更加精细化,主要体现在湿垃圾市场的扩容,生活垃圾焚烧的热值提高,垃圾回收市场的效率提高等。
本周核心推荐:
华能国际(600011.SH)、蓝焰控股(000968.SZ)、瀚蓝环境(600323.SH)、国祯环保(300388.SZ)。
市场行情回顾:
本周公用事业(申万)指数上涨 5.51%,沪深 300 指数上涨 4.90%,公用事业板块跑赢沪深 300 指数 0.61 个百分点。其中,电力Ⅱ(申万)指数上涨 2.48%,水务(申万)Ⅱ指数上涨 8.42%,燃气Ⅱ(申万)指数上涨 2.56%,环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨 14.28%。
行业动态与最新政策:
【财政部发布《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》的补充通知】
【中电联发布 2019 年 1-5 月份电力工业运行简况】
风险提示:全社会用电需求下滑,煤价上涨超预期,天然气消费量不及预期,融资环境恶化,政策推进不及预期。