市场回顾
        上周沪深  300  指数、创业板指数分别收于  3833.94（4.90%）、1523.81（4.80%），申万一级行业非银金融指数涨幅为  10.16%，在  28  个一级行业中排名第  1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业中，保险（9.62%)、证券(10.74%)、多元金融（10.20%），在  227  个三级行业中分别排第  15、8、11。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资建议
        证券：  上周，二级市场涨幅明显，券商股异动，扛起领涨大旗。我们认为随着科创板开市渐行渐近，市场情绪高涨，对券商板块有一定的刺激。而且科创板的正式实施，券商将迎来综合实力的竞争，将会彻底改变券商的盈利模式和协同方式，行业资源将会加速向头部券商集中。近期，为维护同业业务的稳定，央行证监会出台大型银行支持头部券商，大型券商扩大向中小非银机构融资方案，头部券商成为流动性供给桥梁。加上华泰证券  GDR  在伦交所挂牌交易，沪伦通正式启动，对券商板块形成又一次的催化，头部券商更有优势。经过将近  2  个月的调整，券商板块整体估值水平处于历史底部区域，我们认为，券商交易性机会已经出现，个股上建议关注头部的中信证券、华泰证券，新上市的华林证券。
        保险：  上周，保险板块追随大盘走势震荡向上。虽然上周央行持续释放流动性呵护半年度银行间流动性体系，核心利率下滑对险企负债端造成预期压力，投资端带来波动影响，但由于险企多样化投资加深，平滑投资收益率表现，加之由于保险板块兼具的蓝筹与白马属性，成为外资上周持续北上净流入抢筹的重大标的，支撑着险企股价上行。从估值角度分析，险企去年的震荡下行消化掉部分估值溢价，估值分母端随着新业务价值稳步提升对内含价值持续贡献，目前  P/EV  再次来到  1  以下，处于历史相对低位，反弹仍有空间。公司方面，建议关注健康险处于领先地位，保费数据亮眼的新华保险。
        多元金融：  多元金融上周整体上涨  10.20%，安信信托、陕国投、爱建集团均表现突出。资管新规去通道、破刚兑以来，信托行业受托资产规模不断下降，2018  年在  68  家信托公司中有  52  家信托公司信托资产规模增幅为负，但  2019  年一季度规模下降幅度收窄，行业进入存量竞争阶段。同时头部公司保持着较强的竞争力，行业转型不断推进，主动管理能力有所提高。在负债端，中国高净值客户财富管理需求及同业合作为信托主要资金来源，在资产端信托以其灵活的形式满足实体经济融资需求，在金融体系中具有不可替代的作用。在行业回归本源发展的过程中，信托公司发展慈善信托、家族信托、投行业务等业务，拓展新的业务模式，不断适应经济发展需要。随着监管环境回暖，预计信托公司全年业绩有望继续修复，建议投资者关注。
        风险提示
        二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。