■动力煤港口价格本周反弹：据Wind数据，截至6月21日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于  595  元/吨，周环比上涨  4  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地煤价本周呈现跌势，据煤炭资源网，山西大同地区  Q5500  周环比下降  2  元/吨，陕西榆林地区  Q5800  价格下降  6  元/吨，内蒙古鄂尔多斯  Q5500下降  6  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        日耗回升，港口电厂库存下降。据  Wind  数据，截至  6  月  21  日当周六大电厂的平均日耗量为  65.35  万吨，较上周上升  1.04  万吨，较去年同时期低  3.98  万吨。本周六大电厂的日耗呈现迅速抬升趋势，基本稳定在  65  万吨左右，已经基本回升至正常水平。重点电厂方面，据煤炭资源网，最新一期重点电厂日均耗煤  338.0  万吨，较上期增加  16.0  万吨，增幅  5.0%；较去年同期下降  3.0  万吨，降幅  0.9%。据  Wind  数据，6月  21  日六大电厂库存  1786.64  万吨，库存可用天数为  26.84  天，周环比上升  1.27  天，全国重点电厂库存  8659.0  万吨，较上期下降  60.0  万吨，降幅  0.7%。港口方面，据  Wind  数据，6  月  21  日，秦皇岛港库存为  561万吨，周环比下降  37.5  万吨。
        矿难频发影响产量，水电贡献有望减弱。据煤炭资源网，6  月  19  日山西宁武发生冒顶事故，6  人遇难，今年以来矿难事故频发，我们认为后续安全检查不仅不会放松反而会更加严格，煤炭主产地供给难见增量。同时，华东以及华南地区降水量过多，水电站泄洪将影响水力发电，水电的增速有望下滑，则火电有望挤占水电份额。而进入旺季，耗煤量逐渐回升，需求明显好转，将支撑港口煤价走高。建议关注：陕西煤业、中国神华。
        ■焦炭价格本周下降：据  Wind  数据，本周唐山二级冶金焦报收于  2040元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦价格报收于  1900  元/吨，周环比下降  100  元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为  2250  元/吨，环比下降  100  元/吨。
        受下游利润压缩影响焦炭价格下调，继续关注环保限产。据煤炭资源网，近日钢材市场偏弱，铁矿石价格走高，钢厂利润压缩严重，因此压缩原料成本意愿增强。目前首轮降价已经全面落地。目前山西地区焦企仍受环保限产影响，开工负荷维持在  5-7  成，焦化厂库存积压较少，但钢厂备货较为充足，采购积极性弱，焦炭市场短期弱势运行。但目前环保政策还在陆续出台，建议继续关注环保限产带来的焦炭供给收缩。
        ■港口焦煤价格保持平稳：据  Wind  数据，截至  6  月  21  日京唐港主焦煤价格为  1770  元/吨，周环比持平。截至  6  月  21  日澳洲峰景矿硬焦煤价格为  206  美元/吨，环比下降  2  美元/吨。
        受焦价下调影响，产地煤价本周小幅下跌。随着焦化厂售价下调，压力沿着产业链传导至上游焦煤企业，据煤炭资源网，本周山西低硫主焦下降  6  元/吨至  1622  元/吨，临汾  1/3  焦煤下降  10  元/吨至  1310  元/吨，但近期临汾地区出台洗煤厂淘汰政策以及环保安全检查对煤矿的限制，焦煤供给整体偏紧，将对焦煤价格形成有力支撑。建议关注：潞安环能、西山煤电、淮北矿业等。
        ■风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌。