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研究报告:华泰期货-金属锌铝日报:锌现货升水难以坚挺,铝成本支撑力度下滑-190621

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-21 10:09:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李苏横,付志文
研报出处: 华泰期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 812 KB 分享者: 18w****ei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌:
        现货方面,LME  锌现货升水  118  美元/吨,前一交易日升水  118  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据  SMM,上海  0#锌主流成交  20080-20180  元/吨,0#普通对  7  月报  140-160  元/吨;临近周末长单交货接近尾声,下游采购也已基本完成,市场需求明显转弱,供需失衡进一步加剧,早市报价延续下调趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存方面,6  月  20  日  LME  锌库存减少  0.15  万吨至  9.80  万吨。根据我的有色,6  月  17  日国内锌锭库存  16.99  万吨,较上周增加  0.68  万吨。镀锌库存  99.90  万吨,较上周增加0.58  万吨。
        观点:锌现货仅小幅升水,反映现货并不跟涨期货,6  月下游渐入淡季,镀锌企业开工率或继续下滑,当前锌供给端增量逐渐兑现,社会库存连续  4  周维持累积趋势,建议维持空头思路。中线看,供给端锌矿  TC  高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
        策略:单边:谨慎看空,空头继续持有。套利:观望。
        风险点:宏观风险。
        

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