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轻工行业研究报告:银河证券-轻工行业点评:“垃圾分类”制度的建立与落实将有效驱动可循环经济发展,利好废纸系造纸企业-190620

行业名称: 轻工行业 股票代码: 分享时间:2019-06-20 17:42:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李昂
研报出处: 银河证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 585 KB 分享者: ac****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        1.事件摘要
        《上海市生活垃圾管理条例》将于  2019  年  7  月  1  日开始施行,条例中具体规定了上海市的生活垃圾分为可回收物、有害垃圾、湿垃圾和干垃圾,违反相关条文规定的单位和个人将面临严厉惩罚。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.我们的分析与判断
        随着中央“生活垃圾分类要成为新时尚”的号召以及日益严格的相关立法,未来垃圾分类可以进一步带来生态、经济、社会的多方效益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        从生态的角度来看,2018  年上海全市每日生活垃圾清运量接近  2.6  万吨,年均生活垃圾产生量超过  900  万吨,给资源环境和经济社会可持续发展带来较大压力。垃圾分类利于改善生活环境,实现绿色可持续发展。全国范围来看,早在  2011  年广州市已经率先立法实施城市生活垃圾分类;此次上海的立法涵盖了上海生活垃圾管理全链条,涉及面更广,管理难度更高。据上海市容局数据显示,截止  2019  年  5  月,市内可回收物回收量达到  3213  吨/日,较2017  年增加  15  倍;上海市已建成回收服务点  4237  个、中转站  109  个、集散场  6  个,回收体系初具雏形。
        从经济的角度来看,有效的垃圾分类可以提高垃圾(特别是可回收垃圾)的资源价值与经济价值,实现物尽其用。可回收物主要包括废纸类、塑料类、玻璃类等,其中废纸类是我国包装类造纸企业的主要原材料。目前我国的造纸企业所使用的废纸中,进口依存度呈现逐年下降状态,进口废纸占比约为25%;在进口的废纸中约有  45%来自于美国。伴随关税加剧、禁止洋垃圾入境趋严,国内废纸回收量与回收率提升,国废的重要性日益凸显。2018  年中国废纸回收量达到  4964  万吨,回收率上升至  47.6%,较  2017  年有所收窄,但与相关政策推行伊始的  21  世纪初相比已经分别提升  4  倍与  20.1  个百分点,回收效果显著;未来回收渠道的平稳向上发展将为废纸系企业提供稳定的原材料,降低企业对于美废等进口废纸的依赖。
        从社会的角度来看,垃圾分类制度不健全的时候,通常需要依靠垃圾处理厂在终端雇佣人员进行人工手动二次分类,该环节几乎不涉及机械化助力,微薄的人力资源与现实庞大的作业压力严重不匹配;且垃圾分拣环境恶劣,可能会对操作人员造成人身危险。垃圾分类标准向细分化和更严格的层面升级,搭配信息化处理系统,未来也将提升改善人工分拣的效率与工作环境。
        3.投资建议
        建议关注上游废纸供应稳定的造纸龙头山鹰纸业(600567.SH)。
        4.风险提示
        环保政策执行不及预期的风险。

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