核心观点
        新需求：参考美国、日本世代变迁，我们认为国内  Z  世代由于享受到中国经济发展的红利，跨越物质需求，对社交认同、自我实现有着更高追求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合美国、日本世代所处的经济、技术环境以及世代所同有的特征来看，有着很强的一致性和相关性，其不同世代表现出“物质-迷茫-独立”等不同的特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国  Z  世代在经济、物质、消费理念、教育等方面不同于前几代群体，其所拥有的得天独厚的物质条件决定了其呈现出爱国、追求个性和崇拜偶像的特质，需求更加精神化、抽象化、个性化。
        新文化：随着  Z  世代成为社会主流人群，二次元文化也从传统意义上的“内容消费品”成为了  Z  世代的审美形式与价值观的体现。回顾二次元发展，从核心二次元的小众文化起步，二次元逐步泛化，被越来越多的青少年所接触、喜爱，这种二次元文化与  Z  世代的特质、需求相符合，逐步成为泛二次元化的产物。我们总结泛二次元的主要特点包括：“卖萌”——新的审美方式、“脑洞”——新的思考方式、“追星”——新的价值取向与认同，二次元文化成为  Z  世代的主流文化与沟通方式。
        新经济：新世代、新需求、新文化，与之相匹配的就是新的经济趋势，未来国内消费（实体与互联网）的未来导向。我们总结主流的新经济趋势包括：社交场景兴趣化、视频娱乐去中心化（用户原创内容崛起）、购物形式内容化与种草化。其一，社交兴趣化，体现  Z  世代在追求个性的过程中保持群体归属，在物质基础富足的情况下，兴趣培养和分散成为  Z  世代的普遍行为；其二，视频用户原创内容化，技术推动内容生产和分发的简易与快捷，用户原创内容更容易给予  Z  世代实现价值和宣扬自我的空间；其三，购物形式种草化，意见领袖代表了审美的偏好、社交与购物的结合，购物不单单是物质需求满足的渠道，也是精神需求和娱乐消费的新形式。
        投资建议与投资标的
        Z  世代是未来中国消费的主流人群，其独特的时代特征和群体性形成新需求、新文化以及新经济。我们看好符合  Z  世代新消费趋势的方向：兴趣化社交、用户原创内容、专家生产内容视频、社交电商等。建议关注：哔哩哔哩、阿里巴巴、腾讯、网易。
        风险提示  
        政策监管趋严、行业竞争加剧。