■内部挖掘:昊海生科拟发行股份科创板上市,公司主要产品线有哪些?
昊海生科是一家专注于研发、生产及销售医用生物材料的高科技生物医药企业,公司目前产品主要包括人工晶状体系列、医用透明质酸/玻璃酸钠系列、医用几丁糖系列、医用胶原蛋白海绵系列,外用重组人表皮生长因子系列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过十余年不断自主创新和产业整合,公司在眼科、整形美容与创面护理、骨科和防粘连及止血四个主要业务领域取得了行业领先优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
昊海生科 07 年成立于 2015 年在香港联交所主板成功上市,股票代码6826.HK,截至最新收盘,公司市值约 68 亿港币。本次公开发行股票的数量为不超过 1,780 万股,占发行后公司总股本的比例为 10.01%,本次 A股发行全部为新股,不安排老股转让。
募投项目投资总额 14.84 亿元,募投项目的建设将扩大医用透明质酸钠、丁几糖及外用重组人表皮生长因子等产品产能,用以满足日益增长的市场需求。
2018 年,公司实现营收 15.58 亿元,同比增长 15.06%,归母净利润 4.15 亿元,同比增长 11.31%。
■中观思维:生物医用材料行业目前有哪些发展方向?
生物材料市场发展前景广阔,2016 年国内生物医用材料市场规模达 1,730亿元,2010 年至 2016 年年均复合增长率为 17.13%。受到国家政策支持、人口老龄化、人均可支配收入提升和行业技术创新等因素驱动,国内生物医用材料未来将继续保持高速发展,预计 2020 年我国生物医用材料市场规模将达到 4,000 亿元,2016 年至 2020 年年均复合增长率达 23.31%。
白内障是一种常见的眼科疾病,也是全球第一致盲眼病。据中华医学会眼科分会统计,中国 60-89 岁人群白内障发病率为 80%,90 岁以上人群发病率达到 90%以上。随着我国人口的老龄化和白内障的发病率的增加,我国白内障等眼病患者数量将呈现长期增长的趋势。通过白内障手术植入人工晶状体是白内障有效的治疗手段。根据中国防盲治盲网数据统计,中国实施白内障手术数量由2012年140万例增加至2017年305万例,2012年至 2017 年年均复合增长率达 16.85%。
相关领域发展良好:医疗美容行业增长迅速,预计 2020 年达到 2656 亿元规模。我国外用重组人表皮生长因子市场发展,由 2013 年的 3.16 亿元增长至 2017 年的 5.32 亿元,年均复合增长 13.91%。骨关节腔粘弹剂补充剂市场复合增长 4.74%,2017 达 18.64 亿元。2017 年手术防粘连产品市场25.07 亿元,预计 2020 年可达 51.97 亿元。
■精简表述:对比行业内众多企业,昊海生科的领先地位体现在哪些方面?
昊海生科生物医用材料涉及面广,无完全可比的上市公司,从各产品比较来看,昊海生科整体行业规模在国内市场处于领先地位。
中国人工晶状体市场份额领先:根据中国防盲治盲网数据推算,2017 年中国人工晶状体销量约为 305 万片,公司销售人工晶状体以数量计约占中国人工晶状体 30%的市场份额。
眼科粘弹剂市场份额领先:公司医用透明质酸钠凝胶一直占据我国眼科粘弹剂市场 40%以上的市场份额,占据领先的地位。2017 年,公司及其子公司眼科粘弹剂市场占有率达到 45.93%。
关节腔粘弹补充剂市场份额领先:公司关节腔粘弹补充剂产品(含玻璃酸钠注射液及医用几丁糖)连续 4 年蝉联中国市场份额第一。
公司手术防粘连产品的销售金额始终处于市场第一的位置,公司销售的防粘连产品包括医用透明质酸钠凝胶和医用几丁糖,2017 年的市场份额分别为 21.64%和 27.41%,合计为 49.05%。(招股书)
■风险提示:新产品开发失败的风险,医药监管政策变化带来的风险