经过两个月去库存，玻璃行业库存下滑明显，价格初现  2019  年以来首次回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】参考近期较为集中产能冷修，我们认为短期价格企稳态势确立。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但参考地产周期数据，我们认为短期内行业仍缺乏有力的需求支撑，行情依然将延续“库存-价格”的循环。
        玻璃价格开始企稳，重点省份库存重新下行：近期玻璃行业微观数据有所好转。在经历近几个月的压价去库存后，价格有所企稳，本周均价  77.43元/重箱，环比有小幅提升。重点省份平均库存为  378.63  万重箱。玻璃短期价格受库存扰动影响，当前库存环比处于相对地位，同比增速也处于历史低位。从更长的时间维度来看，玻璃库存呈三年一个周期，或与地产周期驱动有关，数据表明当前正处于库存周期的下行阶段。无论如何，我们认为随着近两个月库存的重新下行，玻璃产品价格将逐步企稳。
        价格企稳态势基本确立，厂商预期是价格下一步演变的关键因素：参考全行业产能冷修情况，近期又有较为集中的产能冷修，主要是信义玻璃冷修较多。产能短期下滑，库存回落的双重验证下，我们认为短期内玻璃价格企稳的趋势基本确立。厂商自身预期与行为是引导下一步产品价格演变的关键因素。
        短期内玻璃行业依然缺乏有力支撑：按照“短期看库存、中期看地产、长期看产能”的分析框架，作为玻璃行业需求关键信号的商品房销售和竣工面积均未明显好转，我们认为地产产业链尚未对玻璃形成真正需求，行业驱动因素依然以“库存-价格”循环为主。
        重点推荐
        建议从开工超预期、竣工、原材料下调、内生增长三个主线选股：一是竣工增速释放后，受益装修需求提升的伟星新材；二是基本面稳健，石化系原料下调后短期内有超预期盈利的，东方雨虹；三建议关注企业内生性增长能力较强的坤彩科技，四是仍有产能投放业绩增长确定性高的华新水泥。
        评级面临的主要风险
        上游原材料价格调整不及预期，房屋竣工未有改善，地产需求进一步下探，环保限产放松。