镍不锈钢品种：  
        电解镍：近期  LME  镍现货贴水维持扩大态势，无锡近月合约换月导致俄镍现货对无锡升水小幅走强，俄镍进口利润大幅增加，进口需求刺激镍贸易升水大幅攀升，创六年新高，或表明进口货源偏紧，市场担忧交割品不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周沪镍库存与仓单大增，国内精炼镍库存（不含保税区）周增幅达  21%，表明实际供应压力有上升的迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期伦镍库存第三次明显增加，或引发市场对海外隐性库存的担忧。
        镍矿镍铁：近期中镍矿价格继续持稳，镍铁价格持续小幅上升，镍板对高镍铁维持较高升水，即期原料计算高镍铁利润依然丰厚。后期新增产能来看，内蒙古奈曼经安镍铁新增产能  4.5  万镍吨/年或于  10  月份逐步开始出铁，印尼青山  4  台炉于六月底开始逐步投产，将部分集中于四季度的供应压力提前到  6-7  月份这个空档期。近日印尼大洪水影响部分镍铁工厂与矿山的生产和运输，引发了短期价格的反弹，但目前工厂已经恢复生产。
        铬矿铬铁：近期铬矿港口库存小幅下降，但铬矿价格弱势不改。内蒙古高碳铬铁主产区开工率一直处于高位，但因南方工厂成本倒挂严重，南方地区开工率持续下降。需求来看，因部分不锈钢厂检修，不锈钢对高碳铬铁需求持续回落。因此，若内蒙古主产区开工率维持高位，则后期高碳铬铁价格或仍偏悲观，不过南方部分高铬工厂成本压力显现，因此下方空间可能亦有限，价格或表现为弱势阴跌。
        不锈钢观点：近期广青、北海诚德等企业宣布检修计划，可能影响  300  系炼钢产量  6-9万吨，加之近期镍价弹升为不锈钢价格带来情绪上的提振作用，近期  304  不锈钢价格小幅上涨。但因  300  系不锈钢库存处于高位、需求在消费淡季中可能后劲不足，因此市场表现较为谨慎。预估在减产利好推动下短期  304  不锈钢价格会有所回暖，但库存压力远超历史同期，后期或需要更多减产检修出现，否则在库存压力消化之前，弹升空间可能有限。
        镍观点：镍价中线偏空，近期宏观氛围回暖，加之市场担忧交割品不足，短期价格或继续弹升，但不改变中线偏空的大势。中线产能来看，虽然预期供应偏慢，但最终不会缺席，中线大格局依然偏空，不过最大压力在四季度后，当前暂未到最悲观时期。短期来看，近期开始有一些迹象表明供应压力在逐步上升：国内外的精炼镍与镍铁库存明显增加、镍板对镍铁的升水持续走强、不锈钢库存远超历史同期水平，这些迹象或表明供应压力可能在逐渐显现。虽然市场对沪镍交割品不足产生担忧，但在俄镍现货升水明显拉升、或者沪镍  1907  明显增仓之前，暂且认为逼仓的可能性并不大，短期镍价在宏观利好烘托下可能仍有弹升空间，但中线供需弱势不改。
        策略：镍与不锈钢价格中线偏空，短期中性。
        风险点：宏观利好导致不锈钢需求回暖、库存明显下滑；中国新能源汽车政策变动；镍铁新增产能投产进度延后；沪镍七月合约交割风险。