投资要点
海外电动车销量整体平稳,但纯电乘用车仍较强,同比增 61%,主要是由几款车型拉动,特斯拉 Model 3、现代 Kona、Niro,奥迪 e-tron,而此前主力老车型增长疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此从车企角度看,特斯拉、现代起亚、大众今年增速仍较高,而宝马、戴姆勒、通用、丰田、雷诺日产由于新车型断档,增速均放缓,宝马和戴姆勒年初至今甚至负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外几家电池厂 1-4 月装机电量,松下近 7gwh,同比增 149%;LG 为 2.5gwh,同比增 41%;三星 0.9gwh,持平;另外 SK 增长较快。
根据 Marklines 统计,4 月全球电动乘用车销量 14.97 万辆,同比增长23%,环比下降 23%。其中,国内市场电动乘用车合计销量为 8.95 万辆,同比增长 26%,环比下降 16%。海外新能源车 4 月总销量为 6.02 万辆,同比增长 19%,环比下降 31%,其中,EV 销量 4.33 万辆,同比增长 61%,环比下降 35%;PHEV1.69 万辆,同比下降 28%,环比下降 18%。
分国家看,2019 年 4 月全球市场销量中国、美国、德国分列前三,完成销量 8.95 万、2.04 万和 0.80 万辆,同比+26%、+8%、+44%。其余国家中,挪威(5459 辆,同比-11%),法国(4996 辆,同比+47%),韩国(3770 辆,同比+125%),英国(3228 辆,同比-2%),瑞典(3056 辆,同比+41%),荷兰(2589 辆,同比+184%),日本(1565 辆,同比-27%)。
从车企来看,全球今年 4 月份新能源汽车销量比亚迪、Tesla、雷诺-日产联盟、吉利、大众位居前五。海外车企中,Tesla(1.57 万辆,同比+113%)、现代-起亚集团(8626 辆,同比+137%)、塔塔集团(1819 辆,同比+2787%)同比大幅增长;雷诺-日产(1.16 万辆,同比+24%),大众(1.04 万辆,同比+74%),宝马(9338 辆,同比+6%),丰田(4379辆,同比+15%)取得不同程度增长;通用(3838 辆,同比-47%),戴姆勒(2614 辆,同比-20%)同比下降。
从车型来看,2019 年 4 月,Tesla Model 3(1.28 万辆,同比+236%,环比-52%),Model X(1262 辆,同比-22%),Model S(1600 辆,同比-17%);雷诺日产 Leaf(4303 辆,同比-27%,环比-44%),雷诺日产 ZOE(4107 辆,同比+64%,环比-8%);大众 golf(2548 辆,同比+9%,环比-5%),全新 Passat(3767 辆,环比+38%),奥迪 e-tron(1200 辆,环比-33%);通用 BOLT(1449 辆,同比-3%),Volt(391 辆,同比-76%);丰田 Puris(1813 辆,同比-53%);现代起亚 Niro(3049 辆,同比+560%),Kona(3431 辆),Loniq(984 辆,同比-22%)。
投资建议
继续推荐龙头标的:锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、星源材质、当升科技、天赐材料;恩捷股份、杉杉股份);电池龙头(宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、关注欣旺达);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。
风险提示
投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。