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国防军工行业研究报告:东方证券-国防军工行业卫星系列报告一:技术成熟、政策支持、规划落地,卫星遥感商业化启航-190618

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2019-06-19 16:12:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王天一,张颖,罗楠
研报出处: 东方证券 研报页数: 38 页 推荐评级: 看好
研报大小: 2,157 KB 分享者: dai****r7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        近年来全球遥感卫星发射次数大增,技术成熟推动全面商业化进程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年起全球遥感卫星发射次数大幅增长,由  2014  年的  17  次提升至  2018  年的  123  次。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)卫星遥感全面商用化是推动产业高速发展的主要因素,Skybox、Planet  Labs  等初创公司推出的庞大遥感星座计划陆续进入密集发射期。卫星遥感早期的商业化主要由政府需求牵引,涌现了  Digitalglobal、AirbusD&S  等老牌巨头,但受制于上游制造和发射成本高昂、中游数据采集精度有限、下游大数据处理效率低下,产业未能完成向商用和民用领域的有效拓展,导致卫星遥感成为“通导遥”三大领域中唯一上游产值高于中下游的领域。但是近年来随着小卫星组网、可重复运载火箭、星载设备、云计算、人工智能等技术的成熟,发射成本、数据精度、服务效率三大指标显著改善,催化了商用需求的释放,带动产业步入高增长通道。
        政策支持、规划落地,我国的卫星遥感商业化正式启航。我国遥感卫星在发展早期主要由国家机构运营,专项计划驱动的发展模式依赖国家单一投入,科研和公共性质的任务需求也无法对产业形成有效带动,因此商业化发展落后于国外。2015  年《民用空间基础设施中长期发展规划》出台,标志着我国正式启动了亚米级的高分辨率遥感卫星的商业化运作进程,2019年《民用卫星遥感数据管理暂行办法》发布,明确了光学遥感不优于  0.5米的公开标准,为商业化发展提供了有力的政策保障。同年,中央印发《关于建立国土空间规划体系并监督实施的若干意见》,明确指出到  2020  年基本建立国土空间规划体系,建立形成全国国土空间基础信息平台“一张图”。
        地方性“一张图”项目陆续启动,卫星遥感商业模式走向成熟,全国推广空间大。“一张图”项目是以遥感大数据和人工智能技术为驱动的综合性智慧服务平台,为国土规划、交通、气象、环保、地下管线等需求提供打包应用服务,卫星遥感产业贯穿项目始终。从  2012  年北京市环境遥感与地面监测“一张图”关键技术研究及集成应用示范项目启动,到  2019  年珠海市“绿水青山一张图”综合服务平台建设完成招标,这种基于政府与民企合作的卫星遥感商业模式已走向成熟。在全国”一张图”的整体规划下,北京和珠海模式有望快速复制。根据国家测绘地理信息局规划,2020  年地理信息产业总产值目标  8000  亿,产业将保持年均  20%以上的增长速度。
        投资建议与投资标的
        遥感卫星商业化启航,产业进入提速期,预计景气度将逐步由上游向下游传导。建议关注直接受益于小卫星高发射任务量的卫星制造企业:中国卫星(600118,增持);核心器件制造企业:航天电器(002025,买入)、红相股份(300427,未评级)、航天电子(600879,增持);遥感卫星运营及数据增值业务企业:欧比特(300053,未评级)。
        风险提示  
        客户拓展不及预期;卫星发射失败风险

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