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研究报告:天风证券-债券回购违约处置点评:这算不算亡羊补牢?-190618

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-18 15:12:57
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,于瑶
研报出处: 天风证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 777 KB 分享者: ch****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        交易中心和结算公司出台违约处置细则,目的是阻断流动性风险的传递和扩散,进而保护市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细则的实施对当前质押式回购市场的结构性收缩局面肯定具有支撑作用,但具体程度还需要关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        类比个券违约,在债券违约以后虽然给出了违约券的市场流动性和空间,但是主流机构并不愿意事后进入这一市场进行交易,反而还是进一步强化投前风控和投中管理,尽量避免踩雷,而这一举动的一致性导致中低等级信用债,特别是民企持续处在压缩的状态中。
        那么回购市场,或者银行间市场是否也会步其后尘,仍需持续关注。
        风险提示:政策不确定性,市场反应超预期。

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